리플과 SEC, 항소 공동 기각으로 법적 분쟁 종료

다음 의견 칼럼은 Alex Forehand와 Michael Handelsman이 Kelman.Law를 위해 작성했습니다.

조용하지만 결단력 있는 결론

이 철회는 XRP가 거래소에서 대중에게 판매될 때 증권이 아니라고 판결한 2023년 지방법원의 부분적인 요약 판결에 대한 SEC의 항소를 종료하며, Ripple의 증권법 위반에 대한 법원의 결론에 맞서던 Ripple의 상호 항소를 종료합니다. 합의에 따라 양측은 각자의 법적 비용을 부담하며 추가 소송은 예정되지 않았습니다.

대규모 소송에서 합의로

SEC는 2020년 12월 Ripple을 처음으로 고소하며 회사가 등록되지 않은 증권을 제공했다고 주장했습니다. 이 소송은 업계의 초점이 되었으며, 토큰들이 미국 법령 하에서 어떻게 취급될 것인지에 대해 광범위한 영향을 미쳤습니다. 2023년 7월, Analisa Torres 판사는 중요한 판결을 내렸습니다: 소매 구매자에게 프로그램적으로 XRP를 판매하는 것은 증권 거래를 구성하지 않는다고, 이러한 구매자들이 Ripple의 경영 노력으로 인한 수익을 기대하지 않았기 때문입니다—증권 판단의 Howey 테스트의 필수 요소입니다. 그러나 법원은 Ripple이 기관 투자자에게 직접 판매한 것은 미등록 증권 제공이라고 판단했습니다. Ripple은 이후 이러한 판매와 관련하여 1억 2천 5백만 달러의 벌금을 부과받았습니다. 비록 결정이 기술적으로 분할된 결과였지만, 이는 Ripple과 광범위한 암호화폐 산업에 대한 승리로 널리 해석되었습니다. 또한, 2차 시장 토큰 판매와 직접 제공 사이의 법적 구분을 처음으로 가져온 주요 사례였습니다. 이는 SEC가 이전에 인정하지 않았던 선이었습니다.

양측의 전략적 철수

상소 소송을 계속하기보다는 Ripple과 SEC는 철수를 선택했습니다. 이 공동 철회는 추가 절차의 시간과 위험이 잠재적 장점만큼 가치가 없다는 상호 인식을 반영합니다. 6월에 Ripple은 SEC와 최종 구제책에 대한 합의를 통해 상호 항소를 취소할 의향을 이미 표시했습니다. 그 합의에는 미래 기관 판매 제한과 준수 조치가 포함되었으며, 금전적 벌금도 포함되었습니다. 최종 단계는 이번 주에 이루어졌으며, 양측은 모든 미해결 항소 주장을 철회하도록 요청했습니다. 사건이 마침내 종결됨에 따라 양측은 길게 이어진 상소 싸움의 불확실성을 피하며 부분적인 승리를 주장할 수 있습니다.

암호화폐 산업에 대한 영향

비록 이번 사건이 대법원 판례나 최종 항소 판결을 만들어내지 않았지만, 소송, 특히 Torres 판사의 의견은 앞으로 법원과 규제 당국이 토큰 분류를 어떻게 접근하는지를 형성할 가능성이 높습니다. 이는 모든 암호화 거래가 증권의 범주에 포함되지 않는다는 것을 확인시켰습니다. 특히 구매자가 종종 익명이고 발행자의 신원조차 모르는 2차 시장에서는 더욱 그렇습니다. 이번 사건은 또한 집행을 통한 규제의 전략적 한계를 강조했습니다. 암호화폐 산업을 정의하려는 SEC의 모든 노력에도 불구하고, 이제는 해당 분류권 주장을 복잡하게 만드는 판결의 조직이 쌓이고 있습니다. 한편 의회는 디지털 자산의 처리를 더 명확히 할 수 있는 법안을 계속 고려하고 있습니다.

다음에 무엇이 올 것인가

Ripple 사건이 공식적으로 종료됨에 따라, 회사는 연방 증권 소송의 영향을 받지 않고 국내외로 나아갈 수 있게 되었습니다. 암호화폐 산업은 이 결과를 신중하면서도 낙관적인 신호로 볼 수 있습니다: 세부 사항이 중요하며, 법원이 규제 당국보다 기술적 복잡성에 더 수용적일 수 있으며, 소송은 비용이 많이 들지만 불확실한 환경에서 의미 있는 경계를 만들 수 있습니다. Ripple의 최고 법률 책임자인 Stuart Alderoty는 X에 짧은 성명을 발표하며 이번 기념비적인 사건을 기념했습니다:

“끝입니다… 그리고 이제 다시 사업으로 돌아가겠습니다.”

이 변화하는 규제 환경을 탐색하려는 시장 참여자들에게, Ripple의 이야기는 경고적 이야기와 로드맵을 모두 제공합니다. Kelman PLLC는 다양한 관할 구역에서의 암호화폐 규제 발전을 계속 모니터링하고 있으며, 이러한 변화하는 법적 환경을 탐색하려는 클라이언트에게 조언을 제공할 수 있습니다. 추가 정보나 상담을 예약하려면 저희에게 연락하십시오. 이 기사는 원래 Kelman.law에 게재되었습니다.