나스닥, 예측형 지수 옵션 출시를 위해 SEC 승인 요청

나스닥, 대표 지수 전반에 고정지급형 바이너리 결과 계약 도입 계획

새로운 규제 제출 서류는 미국 옵션 시장에서 이용 가능한 바이너리(이진) 형태 파생상품의 범위를 넓힐 수 있다. 나스닥 MRX LLC는 3월 2일 미국 증권거래위원회(SEC)에 주요 나스닥 지수에 연동된 결과연동 옵션(Outcome-Related Options)을 도입하기 위한 규정 변경안을 제출했다.

Nasdaq MRX는 나스닥이 운영하는 미국 옵션 거래소로, 표준화된 주식 및 지수 옵션을 상장·거래한다. 거래소는 1934년 증권거래법(Securities Exchange Act of 1934) 제19(b)(1)항에 따른 제출에서, 규정집에 “Options 3B – Outcome-Related Options(옵션 3B – 결과연동 옵션)”이라는 새로운 섹션을 신설하는 내용을 설명했다. 제출서에는 다음과 같이 적시돼 있다:

“거래소의 제안은 ‘Outcome-Related Options’ 또는 ‘OROs’로 불리는 현금결제, 유럽형 바이너리 옵션의 상장 및 거래를 규율하기 위해 새로운 Options 3B에 규정을 채택한다.”

제출서는 또한 “거래소는 나스닥-100 지수(NDX)에 대한 ORO를 ‘Nasdaq-100® OROs’로 상장·거래할 것을 제안한다. 거래소는 나스닥100 마이크로 지수(XND)에 대한 ORO를 ‘XND OROs’로 상장·거래할 것도 제안한다”고 상세히 밝혔다.

이 계약은 기초 지수의 정산 값이 특정 행사가격과 같거나 그 이상인지, 혹은 그 미만인지에 따라 만기 시 고정 지급금을 제공하며, 가격 변동의 크기에 따라 수익이 달라지는 전통적인 지수 옵션과 구별된다.

제안서는 해당 상품이 상품선물거래위원회(CFTC)가 아니라 SEC의 감독 대상이 된다는 점을 명확히 한다. 문서는 또한 15 U.S.C. § 78c(a)(10)에 따라 바이너리 옵션을 증권으로 규정하며, 규제 체계가 SEC의 관할 내에 있음을 재차 강조한다. 제출서에는 CFTC 감독에 대한 논의는 없다.

제안된 구조에 따르면 각 ORO 계약은 계약 승수 $100과 고정 행사 정산금액 $100을 가지며, 프리미엄은 $0.01~$1.00 범위이고 최소 거래 단위는 $0.01이다. 해당 상품은 P.M. 결제로, 정산 값은 Nasdaq Equity 4, Rule 4757에 따른 나스닥 클로징 크로스(Nasdaq Closing Cross)에서 산출된다. MRX는 동일 시장 방향(동일한 매수 또는 매도 측) 기준 25,000계약의 포지션 한도를 제안하며, 이는 다른 광범위(broad-based) 지수 옵션과는 별도로 적용된다. 또한 ORO는 표준 포지션 한도 면제 대상에 해당하지 않을 것이라고 밝힌다. 거래소는 기존 감시 프로그램, 인터마켓 감시 그룹(Intermarket Surveillance Group) 참여, 그리고 FINRA와의 규제 서비스 계약이 ORO 거래에도 확대 적용될 것이라고 설명했으며, 거래소와 옵션가격보고기구(Options Price Reporting Authority) 모두 추가 시리즈를 지원하기에 충분한 시스템 수용 능력을 갖추고 있다고 밝혔다.

FAQ 🧭

• 나스닥은 새로운 바이너리 옵션으로 무엇을 제안하고 있나?
  나스닥은 나스닥 100과 나스닥 100 마이크로 지수에 연동된 SEC 규제 ‘예/아니오’ 계약을 출시할 계획이다.
• 결과연동 옵션은 시장 기대를 어떻게 보여주나?
  $0.01~$1.00 사이의 가격은 특정 지수 이벤트가 발생할 내재 확률을 반영한다.
• 예측 시장 섹터가 주요 거래소들의 관심을 끄는 이유는 무엇인가?
  일부 업계 추정에 따르면 예측 시장의 연간 거래량은 약 3,250억 달러에 근접할 수 있다.
• 이는 전통적인 파생상품 시장에 어떤 의미가 있나?
  규제된 거래소와 이벤트 기반 파생상품 거래 간의 잠재적 중첩을 시사한다.