Nansen 보고서는 규제 순풍 속 매각 후 매력주로 Coinbase 표시

암호화폐 조정 속에서 코인베이스 주식을 지원하는 난센 연구원들, 확장 전략 인용

블록체인 분석 회사 난센은 코인베이스(Nasdaq: COIN)를 규제 진전과 확장되는 제품 생태계에 의해 추진되는 단기 수익 하락에도 불구하고 흥미로운 장기 투자로 설명하는 연구 보고서를 발표했습니다. 주가는 2024년 말의 최고점에서 급격히 하락했으며, 이제 분석에 따르면 2023년 말 수준의 평가를 받고 있습니다.

난센은 코인베이스에 대한 SEC의 조사를 해제한 것을 중요한 규제 승리로 강조하며, 이는 명확한 토큰 분류 규칙의 길을 열어줍니다. 이 기관은 CFTC 및 Crypto Czar David Sacks와의 협력을 통해 중앙집중식 거래소에 더 우호적인 환경을 조성하여 기관 채택을 가속화할 것으로 기대하고 있습니다. 보고서는 “코인베이스의 경영진은 미국 행정부와의 근접성을 고려할 때 암호화폐 규제 의제를 형성하는 데 특히 유리한 위치에 있는 것으로 보입니다”라고 언급했습니다.

보고서는 전체 수익의 60%를 차지하는 변동성이 심한 현물 거래를 넘어선 코인베이스의 다각화를 강조합니다. 주요 성장 영역에는 Circle과 같은 회사와의 스테이블코인 파트너십, Morpho 플랫폼을 통한 비트코인 대출, 파생상품 확장 계획이 포함됩니다. 2024년 스테이블코인 수익은 전년 대비 30% 증가했으며, 수익 제품은 수동적 수익 스트림을 통해 고객 유지율을 향상시키는 것을 목표로 하고 있습니다.

난센은 2025년 1분기 수익이 분기별로 14% 감소할 수 있으며, 운영 수익은 절반으로 줄어들 수 있다고 추정하며, 이는 광범위한 암호화폐 시장 하락을 반영합니다. 그러나 2024년 12월 최고점에서 주가가 46% 하락함에 따라 시장은 이러한 도전을 이미 가격에 반영했을 수 있습니다. COIN의 가격 대 매출 비율은 8.0으로 역사적 최저치에 가까우며, 상위 기술 회사와 견줄 만한 수익률을 자랑합니다.

위험 요소로는 암호화폐 가격과의 높은 상관관계 및 경기 침체 우려가 포함됩니다. 미국의 경기 침체는 2023년 최저치를 반영하여 86% 하락을 촉발할 수 있습니다. 그러나 난센은 안정적인 고용 데이터와 소비자 지출을 대안 무게로 언급하며, 2025년에 1.7%의 GDP 성장을 예상합니다.

이 회사는 2분기 실적 발표 전에 신중한 진입과 함께 적은 할당량으로 시작할 것을 권장합니다. “COIN의 가격 수준은 그 근본적인 동인: 완전한 암호화폐 제품군 구축과 미국 규제 의제 형성에 비해 매력적입니다”라고 난센 보고서는 결론지었습니다.