모건 스탠리, BTC 보유 전략을 상세히 담은 수정안을 통해 현물 비트코인 ETF 계획 진전

모건 스탠리의 최신 제출 서류, 계획된 현물 비트코인 ETF의 구조와 수탁 방식 공개

투자 거대 기업 모건 스탠리의 자회사인 Morgan Stanley Investment Management Inc.는 3월 4일 미국 증권거래위원회(SEC)에 Morgan Stanley Bitcoin Trust를 위한 Form S-1 등록신고서 수정안 제1호(Amendment No. 1)를 제출하며, 디지털 자산의 시장 가격을 추종하도록 설계된 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 출시 계획을 진전시켰다.

제출 서류는 “Morgan Stanley Bitcoin Trust는 NYSE Arca, Inc.에 상장될 것으로 예상되는 수익권의 보통주를 발행하는 상장지수펀드”라고 설명한다. 이어 “트러스트는 비트코인 가격을 추종하는 것 이상의 수익을 창출하려 하지 않는 패시브 투자 수단”이라고 덧붙였다.

제출 서류는 또한 위임된 스폰서가 비트코인을 고점에서 매도하거나 향후 이익을 기대하며 저점에서 매수하는 방식으로 단기 시장 움직임에서 이익을 얻으려 하지 않을 것이라고 설명한다. 위임된 스폰서인 Morgan Stanley Investment Management는 트러스트의 운영 감독, 서비스 제공자 조율, 펀드의 투자 전략 실행을 포함해 트러스트의 관리 및 운영을 책임진다. 문서는 다음과 같이 덧붙인다:

“이는 또한 트러스트가 투자 목적을 달성하기 위해 레버리지, 파생상품 또는 그와 유사한 어떤 약정도 활용하지 않을 것임을 의미합니다 … 투자 목적을 달성하기 위해 트러스트는 비트코인을 보유하며, 가격 벤치마크를 기반으로 매일 지분 가치를 평가할 것입니다.”

이번 수정안은 트러스트의 운영을 지원하는 핵심 서비스 제공자도 식별한다. Coinbase Custody Trust Company와 The Bank of New York Mellon이 트러스트 자산을 보호하며, 코인베이스는 비트코인을 오프라인 콜드 스토리지에 보관하는 역할을 맡고 BNY Mellon은 현금 수탁기관 및 관리기관으로서 역할을 수행한다. 제출 서류는 트러스트가 Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate를 사용해 비트코인 성과를 측정할 것이라고 확인했는데, 이는 여러 주요 비트코인 현물 거래소의 집계된 거래 활동을 바탕으로 산출되는 가격 벤치마크로, 비트코인의 미 달러 기준 가치를 반영하고 펀드의 일일 순자산가치(NAV)를 산정하는 데 활용된다.

추가 공시는 상장지수펀드의 유동성을 제공하는 금융기관인 승인된 참여자(Authorized Participants)를 통해 지분이 설정·환매되는 방식도 설명한다. 이들 참여자는 지분 바스켓과 교환해 현금 또는 비트코인을 납입할 수 있으며, 환매는 역과정을 통해 이루어진다. Coinbase Inc.는 이러한 거래와 연계된 비트코인 매수·매도를 촉진하는 프라임 실행 대리인(prime execution agent) 역할을 수행한다. 등록신고서가 효력을 갖게 되면, SEC의 심사를 거쳐 지분은 NYSE Arca에서 거래될 것으로 예상된다.

FAQ 🧭

• 모건 스탠리의 비트코인 ETF 제출 서류가 투자자에게 중요한 이유는 무엇인가요?
  월가 주요 기업들이 규제된 비트코인 투자 상품에 대한 수요가 커지고 있음을 시사합니다.
• Morgan Stanley Bitcoin Trust는 비트코인 가격을 어떻게 추종하나요?
  펀드는 비트코인을 직접 보유하고 CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate를 사용해 지분 가치를 평가합니다.
• 트러스트가 보유한 비트코인은 누가 안전하게 보관하나요?
  Coinbase Custody Trust Company가 비트코인을 콜드 스토리지에 보관하고, BNY Mellon이 현금 수탁 및 관리를 담당합니다.
• 모건 스탠리의 비트코인 ETF는 언제 거래를 시작할 수 있나요?
  SEC가 등록신고서를 승인한 뒤 NYSE Arca에 상장될 것으로 예상됩니다.