전문가들: 암호화폐의 1조 달러 수익 기회는 유동 스테이킹 파생 상품과 토큰화된 RWAs에 있다

격차 해소: 인프라 및 사용성

최근 Redstone 연구는 암호화폐 경제의 주요 구조적 약점을 강조했습니다: 3.2조 달러 시장 중 단 8%에서 11%만이 수익을 생성합니다. 이는 전통 금융(TradFi)에서 자본의 55%에서 65%가 수익을 생성하는 것과 비교됩니다. 이러한 5배에서 6배의 격차는 금리 기반의 금융 상품이 레거시 시장을 얼마나 깊이 기반으로 하고 있는지를 강조하며, 암호화폐는 대체로 가치 증대에 의존하고 있습니다.

Ramp Network의 제품 책임자 Max Sandy는 Bitcoin.com 뉴스에 이 격차가 단순한 통계적 변칙이 아니라 기관 채택의 근본적인 장벽이라고 말했습니다.

“기관은 예측 가능하고 감사 가능한 수익 없이는 심각한 자본을 배치할 수 없습니다,”라고 Sandy는 설명했습니다. “수익은 권한 설계, 위험 모델 및 할당 프레임워크를 주도합니다. 암호화폐에서는 수익이 여전히 파편화되어 있으며, 비표준화된 스마트 계약 위험에 크게 의존하고 있습니다.”

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Redstone 연구 결과는 대규모 자본 할당자가 왜 조심스러운지를 강조합니다. 표준화된 수익 메커니즘 없이, 기관은 안정적인 금리 기반의 도구에 의존하는 기존 프레임워크에 암호화폐를 통합하는 데 어려움을 겪습니다. Sandy는 이 격차를 해소하려면 몇 가지 주요 업그레이드가 필요하다고 주장했으며, 여기에는 체계적 위험을 줄이기 위한 견고한 기본 인프라 구축, 수익 생성 및 유지 메커니즘의 투명성 강화, 그리고 수익 상품을 보다 손쉽게 접근할 수 있도록 사용자 경험 개선이 포함됩니다.

“오늘날 기관과 개인 모두에게 여전히 너무 복잡합니다,”라고 Sandy는 지적하며, 사용성이 인프라처럼 중요하다고 강조했습니다.

1조 달러 기회: LSTs 및 RWAs

Redstone 연구에 따르면 수익 격차는 암호화폐에서 기하급수적 성장을 위한 최고의 기회를 나타냅니다. 새로운 수익을 생성하는 첫 번째 1조 달러의 자산은 어디에서 나올지 묻자, Sandy는 두 가지 즉각적인 출처를 지목했습니다: 유동적 스테이킹 파생상품 (LSTs) 및 토큰화된 현실 자산 (RWAs).

“가장 즉각적인 성장은 두 가지 영역에서 나올 것입니다: 유동적 스테이킹과 양적 자산 [RWA]인 국채 및 단기 신용과 같은 현실 자산입니다,”라고 그는 말했습니다. “LSTs는 이미 디파이 [탈중앙금융]에 깊이 통합되어 있으며, RWAs는 기관이 대규모로 할당하는 정확한 도구를 반영합니다.”

앞을 내다보며, Sandy는 안정화된 동전 수익이 사용자에게 기본적인 기대가 될 것이라고 예측했습니다. “디지털 달러를 보유하고 있다면 기본적으로 무엇인가 벌 수 있기를 기대할 것입니다. 여기서 소비자 앱과 지갑이 역할을 할 것입니다.” 그는 Ramp Network가 사용자가 Base에서 USDC 잔액으로 수익을 올릴 수 있도록 계획하고 있다고 덧붙였습니다.

기관의 우선순위는 무결성과 기밀성으로 이동

Enclave Global의 CEO Phil Wirtjes는 기관의 우선순위가 이미 전환되고 있다고 강조했습니다. “기관 권한은 이미 방향성, 변동성 중심의 노출에서 시스템적, 수익 중심의 전략으로 바뀌었습니다,”라고 그는 덧붙였습니다.

이런 변화는 시장 데이터에서도 보이며, Redstone 보고서에서 강조한 바와 같이, RWAs의 올해 들어 260% 성장을 예로 들을 수 있습니다. Wirtjes는 변화가 단순히 수익을 쫓는 것이 아니라, 무결성을 기반으로 수익 전략을 실행하는 것이라고 강조했습니다.

“기관은 더 이상 ‘얼마를 벌 수 있느냐’를 묻지 않고, ‘전략이 정보 누출, MEV 추출, 이해 상충, 또는 수탁자 위험 없이 어떻게 확장될 수 있는가?’를 묻습니다.”

이러한 요구를 충족하기 위해 Wirtjes는 기관이 전략적 지적 자산을 보호하기 위해 기밀 실행을 요구하고, 신뢰할 수 없는 감사 가능 증명을 보장하기 위해 결정론적 결제 및 탈중앙화 수탁을 요구하고 있다고 말했습니다. 그는 기밀성, MEV 없는 실행을 중심으로 설계된 전략의 예로 Enclave Global의 Alpha Strats의 증가하는 채택을 지적했습니다.

규제가 RWAs 확장의 열쇠

한편, Sandy는 토큰화된 현물 자산 확장을 위해 규제의 명확성이 필수적이라고 강조했습니다.

“핵심은 소유권 및 집행가능성의 법적 확실성입니다. 기관은 체인 내 토큰이 오프체인 세계에서 실제로 집행 가능한 청구를 대변한다는 것을 알아야 합니다. 그렇지 않으면 큰 할당은 불가능합니다,”라고 그는 말했습니다.

그는 또한 규제 당국이 소유권 규칙, 파산 처리 및 발행자 의무를 명확히 하면, RWAs는 수십억에서 수천억으로 확장될 수 있다고 덧붙였습니다. 그 시점에서 문제는 법적 확실성에서 분배 및 사용자 접근성으로 이동할 것입니다.

FAQ 💡

• Redstone 보고서가 무엇을 밝혔나요? 암호화폐 자산의 8–11%만이 수익을 생성하며, TradFi에서 55–65%에 비해 적습니다.
• 이 격차가 기관에 왜 중요합니까? 기관은 권한 설계와 자본 할당을 위해 예측 가능하고 감사 가능한 수익이 필요합니다.
• 새로운 수익 성장은 어디에서 나올까요? 국채와 같은 현실 자산 및 유동적 스테이킹 파생상품 (LSTs)입니다.
• 중요한 규제 변화는 무엇입니까? 소유권, 수탁 및 토큰화된 RWAs의 집행 가능성에 대한 법적 확실성입니다.