전략의 사내 신용 제품은 비트코인 시장 변동성을 견디는 데 중요합니다.

전략 임원들, 잠재적 비트코인 하락에도 회복력 강조

전략 실적 발표 중 진행된 Q&A 세션에서는 Executive Chairman Michael Saylor, CEO Fong Li, CFO Andrew Kang이 참석하여 발언했습니다. 이들은 기업의 대차대조표 구조, 신용 도구, 그리고 현재 시세로 약 721억 8천만 달러의 가치를 지닌 628,791 BTC의 비트코인 보유량 증가에 대해 의견을 나눴습니다.

TD Bank의 애널리스트 Lance Vitanza는 전략의 막대한 비트코인 보유가 언젠가 자산의 넓은 채택을 방해할 수 있는지 질문을 열었습니다. Fong Li는 회사가 게이트웨이로서 역할을 하고 있다고 반박했습니다. “현재, 전략은 비트코인 공급량의 약 3%를 보유하고 있습니다,” Li는 말했습니다.

전략 임원은 이어서 말했습니다:

“5% 또는 7.5%를 넘어서면 가격이 극단적인 수준에 도달할 수 있으며, 아이러니하게도 다른 곳에서 혁신과 참여를 가속화할 수도 있습니다.”

다른 공기업들이 비트코인 재무 전략을 채택하도록 장려하는 것이 역효과를 낼 수 있는지에 대한 질문에, Li는 동료들의 유입이 도움이 된다고 주장했습니다. “더 많은 기업이 진입함으로써 분석가, 기관, 개인 투자자들을 교육할 수 있습니다,” 그는 말했습니다. “각각의 진입은 자본과 합법성을 더합니다.”

저명한 금융 분석가 Lyn Alden은 특히 전략의 자산 담보 구조가 깊은 비트코인 폭락을 견딜 수 있는지에 대한 손실 위험 문제를 제기했습니다. Michael Saylor는 회사의 우선주 접근방식의 장점을 강조했습니다. “우선주는 만기가 없으므로, 90% BTC 하락도 배당 의무를 저해하지 않습니다,” 그는 말했습니다.

Saylor는 계속해서 말했습니다:

“이 모델은 전통적인 은행이나 채권 레버리지 모델보다 훨씬 견고하고 덜 취약합니다.”

Andrew Kang은 회사가 전투를 겪어왔다고 덧붙였습니다. “우리는 2022년에 80%의 가격 하락을 약한 자본 구조로 견뎌냈고, 살아남았습니다,” 그는 언급했습니다. 전략은 이제 당시 사이클을 이후 개발한 STRC, STRK, STRF, 그리고 STRD와 같은 맞춤 도구에 의존합니다.

JAN3의 CEO Samson Mow는 수익 창출 논의로 의제를 전환했습니다. 비트코인이 잠재적인 통합 단계에 있는 상황에서 전략의 3×에서 9×의 신용등급 제품이 여전히 효과적일 것인지 질문했습니다. Saylor는 낙관적이었습니다. “옆으로 가거나 변동성이 낮은 BTC 환경은 역풍이 아니며, 우리 모델을 강화하는 데 도움이 됩니다,” 전략 수장은 말했습니다.

Clear Street의 Brian Dobson은 회사가 어떤 규제 발전을 지지할 것인지 물었습니다. Saylor는 분류의 명확성을 지지했습니다. “우리는 명확한 디지털 자산 분류 법제를 환영할 것입니다,” 그는 말했습니다. 그는 특히 9월에 검토될 것으로 예상되는 명확성 법안을 암호화폐 산업 전체에 유익할 수 있는 입법 단계로 언급했습니다.

패널리스트 Jeff Walton은 전략의 우선주 전용 모델 하에서 레버리지 목표가 어떻게 진화할 수 있는지에 대해 질문하며 세션을 마무리했습니다. Saylor는 회사가 목표 범위를 점진적으로 올릴 수 있다고 제안했습니다. “레버리지를 20–30%를 넘어 30–50% 범위로 확장하는 것이 합리적일 수 있습니다—왜냐하면 우선주는 위험을 다르게 수정하기 때문입니다,” 그는 말했습니다.

Saylor는 또한 STRC와 같은 새로운 도구의 확장 아이디어를 제시했습니다. 이들은 플로팅 레이트와 최소 지속 기간 노출을 제공합니다. “STRC와 같은 제품은 사실상 이자율 위험을 분리하고 잠재적으로 무한한 발행을 가능하게 합니다,” 그는 말했습니다.

전략의 진화하는 자본 구조는 깊어지는 포지션과 함께 비트코인에 대한 장기적인 기관급 노출에 대한 헌신을 보여주며, 시장 변동성에도 불구하고 지속적인 참여를 시사합니다.