이더리움, 9년 넘게 횡보… 인플레이션을 고려하면 2017년 최고가 대비 14% 하락

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• <li><span style="font-weight: 400;">유명 트레이더 펜토시(Pentoshi)는 이더리움을 “저주받은 자산”이라고 명명하며, 9년 넘게 횡보세를 보이고 있으며 인플레이션을 고려하면 가격이 14% 낮다고 말했다. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">이더리움은 현재 1,700달러 근처에서 거래되고 있으며, 이는 2025년 8월에 기록한 사상 최고가인 4,946달러 대비 거의 65% 하락한 수준이다. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">스탠다드차타드가 장기 목표가를 40,000달러로 유지하고 있음에도 불구하고, ETH는 2026년에 약 44% 하락했다.</span></li>
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가혹한 평가

이 트레이더는 이더리움이 현재 9년 전과 동일한 가격에 거래되고 있으며, 인플레이션을 고려하면 2017년 최고점보다 약 14% 낮은 수준이라고 주장했다. 이더리움이 1,700달러 바로 아래에서 거래되고 있어, 2025년 8월에 기록한 사상 최고가인 약 4,946달러 대비 약 65% 하락한 상태라는 점에서 이 불만의 근거가 되는 수치는 매우 냉혹하다.

Bitcoin.com 뉴스는 최근 이더리움이 2026년 한 해 동안만 약 44%의 가치를 잃었으며, 이는 같은 기간 동안 비트코인의 하락폭보다 훨씬 가파른 하락세라고 보도했다.

펜토시의 ‘잃어버린 10년’ 주장은 이더리움의 오랜 가격 추이를 반영한 것으로, 이 토큰은 이전 사이클의 ‘블로우오프 탑(blow-off top)’ 시기인 2018년 초에 처음으로 1,400달러 수준에 근접한 바 있다. 8년 이상이 지난 지금, 이더리움은 명목상으로는 그 수준보다 약간 높은 가격에 거래되고 있지만, 트레이더의 계산에 따르면(달러의 구매력 하락을 고려할 경우) 그 수준보다 낮은 가격에 거래되고 있다.

이러한 주장은 네트워크 운영진에게 힘든 시기가 이어지는 가운데 제기된 것으로, Bitcoin.com News는 지난달 말 비트코인이 상대적인 입지를 유지하는 동안 이더리움이 2,000달러 선을 지키는 데 어려움을 겪고 있다고 보도한 바 있다. 그뿐만 아니라, 이더리움 재단조차도 직원 이탈 문제와 향후 핵심 개발 자금 조달 방안에 대한 의문을 헤쳐 나가고 있다.

간단히 말해, 비평가들은 수년간의 업그레이드가 보유자들에게 지속적인 가치로 이어지지 않았다는 증거로 이더리움(ETH)의 부진한 가격 움직임을 점점 더 많이 지적하고 있다.

낙관론이 사라진 것은 아니다

하지만 모든 사람이 이러한 비관론에 동조하는 것은 아니다. 스탠다드차타드은행은 급격한 하락에도 불구하고 이더리움에 대해 40,000달러라는 견고한 장기 목표가를 유지하고 있으며, 상장지수펀드(ETF) 자금 유입, 스테이킹 수익률, 레이어 2 활동이 결국 다시 힘을 얻을 것이라고 내다보고 있다. 이 은행의 애널리스트들은 현재의 약세가 이더리움의 영구적인 경쟁력 상실을 반영하기보다는 경쟁 체인으로의 자금 이동에 기인한 것이라고 주장한다.

지지자들은 또한 네트워크의 펀더멘털을 강조하며, 수십억 달러 규모의 탈중앙화 금융(DeFi) 활동, 증가하는 스테이블코인 결제, 이더리움 기반의 토큰화 상품 등을 가격 차트만으로는 포착하지 못한 핵심 지표로 꼽고 있다.

게다가 2025년 최고가 기준으로는 이더리움의 하락세가 폭락처럼 보이지만, 2015년 출시 당시 31센트 수준에서 측정할 경우 여전히 이 시대 최고의 성과를 낸 자산 중 하나다. 이러한 관점에서 볼 때, 펜토시의 논리는 의도적으로 이더리움을 2017~2018년 최고점에 묶어두는 것으로 보이며, 이는 장기 보유자들에게는 가장 불리하고, 고점에서 매수한 신규 진입자들에게는 가장 큰 타격을 줄 가능성이 높은 비교 방식이다.

향후 보유자들은 ETF 수요 재개, 성공적인 업그레이드, 또는 시장 전반의 반전 등 촉매 요인을 계속 주시할 것으로 보입니다. 이 모든 요인들은 해당 트레이더가 X에서 언급한 9년간의 교착 상태를 마침내 타개할 수 있는 계기가 될 수 있습니다.