행정명령이 401(k) 투자자에게 암호화폐 개방

다음 의견 편집 기사는 Alex Forehand와 Michael Handelsman가 Kelman.Law를 위해 작성한 것입니다.

이 변화는 사소한 것이 아닙니다. 연방 정부는 이러한 제품들을 확정 기여형 은퇴 계획에 포함시켜, 고용주 후원 저축을 통해 9천만 명 이상의 미국인에게 암호화폐에 대한 노출을 확대할 수 있는 새로운 통로를 효과적으로 열었습니다.

은퇴 투자 옵션의 역사적 확장

지금까지 대부분의 401(k) 계획은 주로 상장 주식, 채권, 뮤추얼 펀드와 같은 전통적 투자로 제한되었습니다. 이러한 것이 여전히 핵심 포트폴리오 구성 요소로 남아 있지만, 새로운 정책은 대체 자산—주로 기관 및 고액 자산가에게만 접근 가능했던 것—이 일상 투자자들에게도 다양화와 성장 잠재력을 제공할 수 있다는 인식의 반영입니다.

거의 9조 달러에 달하는 401(k) 시장을 암호화폐에 개방하는 것은 개별 포트폴리오와 더 넓은 블록체인 경제 모두에 변혁을 가져올 수 있습니다. 이 명령은 또한 계획 스폰서가 이러한 제품을 자신 있게 제공할 수 있도록 노동부, 재무부, SEC에 명확한 지침을 마련하도록 지시합니다.

행정 명령의 주요 규제 조치

행정 명령은 대부분 180일 이내에 수행되어야 하는 일련의 특정 규제 단계를 제시합니다:

ERISA 지침 재검토

노동 장관은 대체 자산을 포함한 자산 할당 기금에 관한 1974년 고용 연금 소득 보장법(ERISA) 하의 신탁 의무에 대한 과거 및 현재 노동부(DOL) 지침을 검토해야 합니다. 이 검토는 그러한 투자의 주의적 한계를 부과한 2021년 12월 21일 DOL의 추가 사모펀드 성명서를 철회할지를 고려할 것입니다.

신탁 기준 명확화

장관은 ERISA 하에 대체 자산 및 적절한 신탁 프로세스를 제공하는 DOL의 입장을 명확히 해야 합니다. 여기에는 다음이 포함될 것입니다:

• 신탁 관리자가 잠재적으로 높은 수수료를 장기적인 높은 수익 목표 및 포트폴리오 다양화에 어떻게 비교해야 할지를 결정하는 기준을 설정합니다.
• 이러한 투자 옵션을 제공할 때 신탁 의무에 대한 불확실성을 줄이기 위한 규칙, 규정, 또는 지침을 제안하는 것입니다—안전항구를 포함할 수 있습니다.
• 과도한 소송을 두려워하지 않고 신탁 관리자가 비즈니스 판단을 할 수 있도록 ERISA 소송 위험을 줄이는 조치를 우선시합니다.

기관 간 협력 및 SEC 참여

DOL은 일관된 규칙을 보장하고 평행 규제 변경을 탐색하기 위해 재무부, SEC 및 기타 규제 기관과 협의할 것입니다.

SEC는 DOL과 협력하여 개인지정 은퇴 계획에서 대체 자산에 대한 접근을 확장하는 방법을 고려할 것입니다. 이는 사적 및 디지털 자산 제안 참여 자격을 확대할 잠재적인 유자격 투자자 및 유자격 구매자 정의를 재검토하는 것을 포함할 수 있습니다.

기회와 위험의 균형

법적 관점에서, 은퇴 계획에 디지털 자산을 포함하는 것은 암호화폐의 제도적 주류화를 향한 중요한 단계입니다. 더욱 명확한 신탁 프레임워크로, 계획 스폰서는 디지털 자산 노출을 제공함에 있어 집행 위험에 대해 걱정하지 않고 확신을 얻게 됩니다.

이 정책은 흥미로운 가능성을 열어주지만, 동시에 높아진 신탁 책임을 수반합니다. 대체 자산, 특히 암호화폐는 높은 변동성, 낮은 유동성, 복잡한 평가 문제를 포함할 수 있습니다. 계획 스폰서는 엄격한 실사 프로세스를 채택하고 할당 한도를 설정하며 참가자에게 강력한 공개를 제공해야 할 것입니다.

이 균형을 맞추는 것이 중요할 것입니다: 혁신을 허용하면서 투자자를 보호하고 ERISA 의무를 충족하는 것입니다.

우리의 견해

Kelman PLLC에서 우리는 이 행정 명령을 은퇴 투자와 디지털 자산 규제 모두에서 전환점으로 보고 있습니다. 계획 스폰서, 자산 관리자, 핀테크 공급자에게 이제는 준비할 때입니다. 즉, 준수 가능한 제품 제공을 개발하고 참가자 교육 프로그램을 설계하며 진화하는 규제 지침을 앞서야 합니다.

이제 9천만 명의 미국인이 은퇴 계좌를 통해 암호화폐 노출을 잠재적으로 얻게 됨에 따라, 디지털 자산과 장기 저축의 교차점은 금융 법에서 가장 중요한 경계중 하나가 되었습니다.

Kelman PLLC는 전 세계의 암호화 규제 동향을 계속 모니터링하고 있으며, 이러한 진화하는 법적 환경을 탐색하는 데 대한 고객의 상담에 응할 수 있습니다. 자세한 정보나 상담 일정을 잡으려면 저희에게 연락해 주십시오.

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