H1 롱 청산이 숏을 넘어서며 상승 추세 암시: 코잉글래스

2025년 초 기록적인 롱 포지션 청산

2025년 상반기, 암호화폐 시장에서 “매우 두드러진” 롱 포지션 청산이 목격되었습니다. 2025년 2월 3일 하루 동안 18억 8천만 달러의 롱 포지션 청산이 발생했으며, 이는 그날 총 청산의 약 65%에 해당합니다. 이 하루 동안의 폭락으로 인해 729,000개 이상의 포지션이 청산되었으며, 이는 연례 최대 규모의 일일 청산 이벤트였습니다.

암호화폐 선물 거래 및 정보 플랫폼인 Coinglass는 미국 트럼프 대통령의 대규모 무역 관세 발표를 주요 시장 격변 요인으로 지목했습니다. 몇 주 간의 추측 끝에 트럼프는 2025년 4월 3일에 “상호 무역 관세”를 공식 발표하며, 이는 미국 수입을 부당하게 제한하는 국가들에 대한 보복 조치라고 설명했습니다.

이 발표는 즉각적인 충격파를 전 세계 금융 시장에 보내었으며, 항셍지수 등 주요 지수는 단 24시간 만에 거의 10% 하락했습니다. 2025년 1월 20일 트럼프의 취임식을 앞두고 주목할 만한 상승세를 보였던 암호화폐 시장은 급격히 반전했습니다. 비트코인(BTC)은 5개월 만에 최저치로 떨어져 7만 5천 달러 아래로 정착했습니다. 일부 보고서에 따르면, BTC는 관세 소식 직후 하루 만에 8.5% 하락했습니다.

광범위한 거시경제적 역풍

그러나 트럼프의 관세 발표로 촉발된 혼란한 시기보다 한 달 이상 전에 Coinglass에 따르면 “부정적인 거시경제적 발전의 결합”이 시장의 취약성을 악화시켰습니다. 여기에는 미국 연방준비제도의 매파적인 태도와 소매 거대 기업 Walmart의 수익 경고가 포함되어 있으며, 둘 다 2월 25일에 발생했습니다. 이러한 사건들은 시장이 하락세를 준비하도록 했습니다.

“이 요인들의 결합은 이미 취약한 암호화폐 시장에서 매도 압력을 강화하여 또 다른 공황에 의한 청산의 파동으로 이어졌습니다. BTC는 심리적으로 중요한 9만 달러 이하로 떨어졌으며, 이는 전년도 11월 이후 가장 낮은 수준입니다,” 라고 Coinglass 보고서는 밝혔습니다.

예상대로, 롱 포지션이 손실의 주된 영향을 받았습니다. 파생상품 플랫폼 바이빗(Bybit)에서만 약 6억 6천 6백만 달러의 포지션이 청산되었으며, 그중 거의 90%가 롱 포지션이었습니다.

BTC와 이더리움(ETH) 모두 상당한 가격 하락을 겪었지만, 알트코인은 더욱 큰 타격을 받았습니다. 예를 들어 솔라나(SOL)는 1월 중순 최고치부터 2월 말까지 가격이 50% 이상 절반으로 줄어들어 연관된 무기한 계약의 청산액이 1억 5천만 달러를 넘었습니다.

이러한 추세는 3월 초로 이어지면서 BTC는 일시적으로 8만 2천 달러까지 떨어졌고 대부분의 주요 암호화폐가 새로운 수개월간 최저치를 기록했습니다.

시장 정화 및 지속되는 강세 심리

그러나 4월 7일까지 레버리지를 사용한 롱 포지션은 “대체로 청산되어” 잠재적 회복을 위한 유리한 조건을 형성했습니다. 그로부터 2주 이상 후에, 숏 포지션의 강제 청산이 6억 달러 이상 등록되어, 그해 암호화폐 시장에서 가장 큰 숏 포지션 청산 이벤트를 기록했습니다.

그럼에도 불구하고, 이 기간 동안 롱 포지션 청산은 총 가치 면에서 숏 포지션 청산을 훨씬 앞질렀으며, 최대 하루 롱 포지션 청산은 가장 큰 숏 포지션 청산일의 거의 세 배에 달했습니다. Coinglass에 따르면 이는 지배적인 강세 심리를 나타냅니다.

“이 동적은 지배적인 강세장 주기를 반영하며, 롱 포지션이 더 공격적으로 레버리지를 사용하고 더 높은 리스크에 노출됩니다. 과도한 롱 포지션의 낙관적이고 레버리지된 상태는 중요한 가격 수준이 이탈하면 쉽게 청산의 연쇄적인 ‘데스 스파이럴’을 촉발할 수 있습니다,”라고 보고서는 결론지었습니다.