규제 환경 변화에 따라 일본 최초의 현물 비트코인 ETF가 2028년에 출시될 전망

일본 규제 당국, 암호화폐 보관 기준 검토 중

일본은 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 허가를 향해 한 걸음 더 나아가고 있으며, 이는 일본의 디지털 자산 시장을 더 광범위한 기관 및 개인 투자자들에게 개방할 수 있는 계기가 될 수 있다.

지난 7월 15일 일본 국회가 비트코인과 약 105개의 기타 암호화폐 자산을 ‘지급 서비스법’에서 ‘금융상품거래법’으로 이관하는 법안을 승인함에 따라, 도쿄증권거래소에 비트코인 펀드를 상장하는 데 있어 핵심적인 법적 장애물이 제거되었다. 2028년 출시가 가능하긴 하지만, 아직 확실한 것은 아니다. 법률 개정, 개별 펀드 심사, 새로운 암호화폐 과세 규정 시행 등이 모두 그 시점 이후로 거래 개시를 지연시킬 수 있다. 보도에 따르면 SBI 홀딩스와 노무라를 비롯한 일본의 대형 금융 그룹들은 규정 변경에 앞서 디지털 자산 상품을 준비하고 있는 것으로 알려졌다. 이들의 관심은 기업들이 익숙한 증권 거래 플랫폼을 통해 비트코인 투자 기회가 열리면 수요가 증가할 것으로 예상하고 있음을 시사한다.

규제 및 세제 정책이 비트코인 ETF 출시를 가속화할 수 있다

일본은 최근 암호화폐에 대한 세제 면에서 큰 진전을 발표했는데, 최대 55%에 달하는 가혹한 기타 소득세에서 20%의 균일한 별도 과세 체제로 전환함으로써, 암호화폐를 표준 금융 상품으로 취급하는 방향으로 한 걸음 더 나아갔습니다.

‘금융상품거래법(FIEA)’에 따른 암호화폐의 재분류로 디지털 자산은 기존 증권과 더욱 가까워졌으며, 더 엄격한 공시, 거래 및 시장 행위 기준이 도입되었다. 이러한 암호화폐에 대한 세제 개혁은 일본이 국내 비트코인 ETF 도입을 추진하는 데 있어 그만큼 중요한 역할을 할 것으로 보인다.

전통 금융이 새로운 수요를 창출할 수 있다

현물 비트코인 ETF가 도입되면 은행, 펀드 운용사, 퇴직 투자자 및 증권사 고객들은 개인 키를 관리하거나 암호화폐 거래소 계좌를 개설하지 않고도 비트코인에 투자할 수 있게 될 것이다.

제안된 개혁안에 대한 보도에 따르면, 일본의 암호화폐 펀드는 결국 수천억 엔 규모의 자금을 유치할 수 있을 것으로 보인다. 실제 수요는 수수료, 세제 처리, 유통 방식, 그리고 상품 출시 시점의 비트코인 가격에 따라 달라질 것이다. 일본의 신중한 입장은 마운트곡스(Mt. Gox) 사태와 코인체크(Coincheck) 해킹 사건 등 과거의 주요 암호화폐 실패 사례를 반영한 것이다. 규제 당국은 보관, 가격 책정, 유동성 및 투자자 보호에 대해 엄격한 기준을 요구할 것으로 보인다. 또한 일본은 경쟁 금융 중심지들과의 격차를 좁혀야 한다는 압박에 직면해 있다. 미국은 2024년에 현물 비트코인 ETF를 승인했으며, 홍콩은 현물 비트코인 및 이더리움 펀드를 허용했다.

현재로서는 2028년을 확정된 출시일이라기보다는 초기 개시 시점으로 보는 것이 가장 적절하다. 그럼에도 불구하고 일본의 정책 방향은 거래소에 상장된 비트코인 투자 상품을 위한 규제된 시장을 지향하고 있다.