나카모토 부채 시총 웃돌아…비트코인 6만7천달러 아래로

나카모토의 부채, 회사 시가총액을 훨씬 상회

디지털 트레저리 기업들은 최근 시장 침체의 여파를 체감하기 시작했으며, 6만 7천 달러 미만의 비트코인 가격 수준이 이들 기업의 주가에 영향을 미치고 있다.

비트코인 매거진(Bitcoin Magazine)과 비트코인 컨퍼런스(Bitcoin Conference)를 주관하는 BTC Inc.의 공동 설립자 데이비드 베일리(David Bailey)가 설립한 상장 비트코인 트레저리 기업 나카모토는 현재 자사의 총 시가총액보다 더 큰 부채를 안고 있다.

2025년에 설립된 이 회사는 미국 기반 암호화폐 거래소인 크라켄(Kraken)에 1억 6,500만 USDT를 빚지고 있으며, 이 채무는 회사의 비트코인 보유량을 담보로 하고 있다. 회사는 3분기에 비트코인 184개를 매각했다고 밝힌 바 있으며, 현재 보유량은 4,283 BBTC에 달한다.

현재 주가(5달러)를 기준으로 볼 때, 이 회사의 시가총액은 약 9,200만 달러에 달하며, 이는 크라켄에 진 미상환 채무액보다 7,300만 달러 적은 금액이다. 이 회사는 2025년 12월 6일, 연이율 8%, 만기일 2026년 12월 4일 조건으로 2억 1,000만 USDT를 수령하기로 합의하며 이 채무를 인수했다.

대출금 중 일부는 이미 상환되었으며, 회사는 이 대출 계약의 만기일을 2027년으로 변경하는 수정 계약을 체결했다. 최근 제출한 서류에서 나카모토는 이 새로운 계약에 따라 대출금 중 1억 500만 USDT는 2027년 6월 30일에, 6,000만 USDT는 2027년 12월 4일에 만기되며, 올해 만기 예정인 원금은 없다고 보고했다.

나카모토의 최고투자책임자(CIO)인 타일러 에반스는 “이번 계약 수정을 통해 운영 자금이 연장되고 담보 구조가 더욱 탄탄해졌습니다. 이를 통해 비트코인 가격 변동성을 관리하는 데 더 큰 유연성을 확보하게 되어, 우리가 통제할 수 있는 부분, 즉 운영 사업 구축과 비트코인 보유량 관리에 전념함으로써 이번 시장 주기를 거치며 지속적으로 성장할 수 있게 되었습니다”라고 말했습니다.

그럼에도 불구하고, 재협상이 이루어졌다고 하더라도 BTC 가격이 계속 하락세를 보인다면, 나카모토는 대출금의 일부를 상환하거나 대출을 담보로 더 많은 비트코인 보유분을 제공해야 할 상황에 처하게 될 것입니다. 현재 4,283 BTC 중 3,030 BTC가 이미 담보로 제공된 상태이므로, 시장 상황이 악화될 경우 나카모토가 담보로 추가할 수 있는 비트코인은 1,253 BTC에 불과하다.

이러한 문제를 인식한 나카모토는 비트코인에 의존하지 않는 인프라를 구축하고 있으며, 기존의 암호화폐 주제에서 벗어나 인공지능을 주제로 한 첫 번째 행사인 ‘인텔리전스 2027(Intelligence 2027)’을 개최한다고 발표했다.

나카모토의 2026년 3분기 재무 및 운영 실적 발표회에서 베일리는 “시장은 주기적으로 변동하며, 우리는 부채 만기를 연장하고 비트코인 보유량 외에도 수익을 창출하는 사업 부문을 구축함으로써 모든 시장 사이클을 견뎌낼 수 있는 나카모토를 만들어가고 있다”고 말했다.

그는 “이러한 이니셔티브와 자본 배분에 대한 선별적인 접근 방식이 지속 가능한 수익과 장기적인 주주 가치를 창출하는 데 도움이 될 것이라고 확신합니다”라고 결론을 내렸다.