에테나(Ethena), 4,800억 달러 규모의 전통 금융 파트너 확보… 자누스 헨더슨(Janus Henderson), USDe 투자 결정

이번 거래의 주요 내용

에테나(Ethena)는 발표문을 통해 이번 협약을 다음과 같이 간결하게 설명했다: "에테나는 4,800억 달러 규모의 자산 운용사인 자누스 헨더슨(Janus Henderson)과 파트너십을 체결하여, 유동성이 높은 고품질 CLO 토큰화 펀드의 배분 및 유통을 지원하게 되었습니다.

이번 파트너십의 일환으로, 자누스 헨더슨은 에테나의 거버넌스 토큰에 전략적 투자를 단행했으며, 자사의 재무 현금 관리의 일환으로 USDe에 자금을 배분할 예정이며, 또한 상장 상품을 통해 자사 고객 기반에 USDe를 유통할 방안을 모색하고 있습니다."

자누스 헨더슨의 ANTIK 블록체인 사업부가 전략적 ENA 지분을 보유하고 있습니다. 해당 기업은 투자 규모, 가격, 시기를 공개하지 않았습니다.

CLO 담보 및 준비금 통합

준비금 측면에서, 센트리퓨지(Centrifuge) 플랫폼에서 토큰화된 AAA 등급 CLO로 구성된 자누스 헨더슨의 JAAA 전략이 USDe의 담보 포트폴리오에 통합될 예정이다. 에테나(Ethena)의 리스크 위원회 위원인 라마리스크(Llamarisk)는 2026년 6월 초 JAAA를 적격 준비금 자산으로 승인했으며, 단일 포지션 한도를 약 3억 1,000만 달러로 제한했다. 보유자는 에테나의 준비금 자산 대시보드에서 실시간 배분 현황을 확인할 수 있다.

또한 자누스 헨더슨은 재무 현금 관리 목적으로 스테이킹된 sUSDe를 포함한 USDe에 자금을 배분할 예정이다.

규제 대상 상품 출시 전망

두 회사는 USDe 및 ENA와 연계된 규제 대상 투자 수단을 공동 개발 중이며, 여기에는 기관 투자자용 상장지수펀드(ETF) 및 상장지수상품(ETP)이 포함될 가능성이 있습니다. 양측은 2026년 하반기 출시를 목표로 하고 있으나, 아직 승인 절차와 인프라 구축이 남아 있습니다.

USDe에 있어 중요한 이유

USDe는 주로 암호화폐 기반 델타 중립 전략으로 뒷받침되는 합성 달러로, 펀딩 금리와 베이시스 트레이딩을 통해 수익을 창출합니다. JAAA와의 통합을 통해 준비금 담보의 일부가 고품질 실물 자산으로 전환됨에 따라, 암호화폐 시장 상황에 대한 수익 의존도가 낮아지고 프로토콜의 신용도 신뢰성이 강화됩니다.

자누스 헨더슨(Janus Henderson)은 2024년 9월, 토큰화된 단기 미국 국채 상품인 '아네모이 리퀴드 트레저리 펀드(Anemoy Liquid Treasury Fund)'의 운용권을 인수했다. 또한 이 회사는 2026년 5월경 그루브 베이스 인프라 프로젝트에 참여했으며, 이 프로젝트는 온체인 신용 시설을 통해 토큰화된 실물자산(RWA)에 대해 일일 최대 10억 달러 규모의 스테이블코인 유동성을 제공합니다.

발표 당시 ENA 가격

6월 9일 발표 당시 ENA는 0.08달러 근처에서 거래되었으며, 이는 지난 24시간 동안 8% 이상 하락한 수치입니다. 이 토큰은 최근 거래에서 0.08달러에서 0.09달러 사이에서 거래되고 있으며, 이는 사상 최고가인 1.52달러에 훨씬 못 미치는 수준이다. 시가총액은 약 90억 개의 유통 토큰을 기준으로 7억 달러에서 8억 달러 사이이다.

X(구 트위터)상의 커뮤니티 반응은 엇갈렸다. 일부는 이번 파트너십을 의미 있는 기관의 인정으로 평가했다. 반면 다른 이들은 토큰 잠금 해제 압력을 지적하며, 순수 암호화폐 기반 수익률 대신 전통 금융(TradFi)에서 조달한 담보로 프로토콜이 방향을 전환한 것에 의문을 제기했다.

더 넓은 관점

주요 자산 운용사가 거버넌스 토큰을 확보하고, 합성 달러에 자금을 배분하며, 규제 대상 상품 유통을 모색하는 이러한 구조의 거래는 기관 투자자들이 온체인 달러에 대해 점점 더 편안해지고 있음을 반영합니다. 자누스 헨더슨(Janus Henderson)의 경우, ENA 거버넌스에 대한 온체인 노출, 스테이킹된 USDe 수익률에 대한 접근, 그리고 토큰화된 CLO 펀드를 위한 새로운 유통 경로는 구체적인 상품 시너지를 제공합니다.

이번 파트너십은 에테나(Ethena)가 2026년 6월 초, 토큰화된 AAA 등급 CLO를 준비 자산으로 추가하겠다는 의사를 밝혔을 때 제시한 계획의 일부를 공식화한 것이다.