'어떤 주요 은행도 이를 견딜 수 없다'—피터 쉬프가 연준이 실제 위협에 대비하지 못했다고 경고

피터 시프, 금융 재앙 경고—연준이 실제 위협을 테스트하지 않고 있다고 지적

연방준비제도이사회는 2월 5일 2025년 스트레스 테스트 시나리오를 발표하며 대형 미국 은행의 회복력을 평가하기 위한 가상의 경제 조건을 제시했습니다. Dodd-Frank 법에 의해 의무화된 이 연례 테스트는 대형 금융 기관이 다양한 경제적 충격 하에서도 대출을 지속할 수 있도록 충분한 자본을 유지하는지를 평가합니다.

2025년 시나리오에는 예상 경제 동향을 반영하는 기본 시나리오와 심각하게 불리한 시나리오가 포함됩니다. 이 시나리오는 깊은 경기 침체, 주요 자산 가격 하락 및 시장 변동성 증가를 시뮬레이션합니다. 그러나 경제학자 피터 시프는 테스트의 가정에 대해 비판했습니다. “어제 연준은 은행 스트레스 테스트를 발표했습니다. ‘심각한 불리한 시나리오’에서 연준은 금리가 급격히 하락하고 인플레이션이 감소하는 경기 침체를 가정합니다. 그들은 경기 침체가 발생하면 금리와 인플레이션이 상승하는 시나리오는 테스트하지 않았습니다.” 그는 목요일 소셜 미디어 플랫폼 X에 자세히 밝혔습니다. 경제학자는 덧붙였습니다:

그렇기 때문에 연준의 경기침체 대비 계획은 그것이 발생하지 않기를 바라는 것입니다. 그들은 주요 은행이 이를 견딜 수 없다는 것을 알고 있습니다.

심각하게 불리한 시나리오 하에서, 미국 실업률은 2024년 말의 4.1%에서 2026년 3분기에는 10%로 정점에 이를 것으로 예측합니다. 이 시나리오는 또한 실질 GDP가 7.8% 감소하고 주택 가격이 33% 하락하며 상업용 부동산 가치가 30% 감소하는 경제 급락을 예상합니다.

또한, 글로벌 시장 충격 요소는 상당한 거래 활동을 가진 은행을 극단적인 금융 스트레스에 노출시키고, 대Counterparty 디폴트 요소는 주요 Counterparty 실패의 영향을 검토합니다. 이러한 요소들은 은행이 금융 충격을 흡수하고 효과적으로 운영을 지속할 수 있는 능력을 측정하도록 설계되었습니다. 시프의 비판은 연준이 인플레이션과 금리가 상승하는 반면 경제 성장이 감소하는 경제침체 시나리오에 대해 충분히 대비하고 있지 않다는 우려를 강조합니다.

연방준비제도는 이러한 스트레스 테스트의 결과를 대형 은행의 자본 요건을 설정하는 데 사용하여 경제적 고난 시에도 안정성을 보장합니다. 시나리오는 기업 부채 위험, 부동산 시장 침체, 글로벌 경제 압박 등을 포함하여 잠재적인 금융 취약성에 대한 통찰력을 제공합니다. 올해 말 기대되는 2025 스트레스 테스트 결과는 은행이 자본 버퍼를 조정하거나 재정 상태를 강화하기 위한 수정 조치를 취할 필요가 있는지를 결정할 것입니다.