Coinshares 보고서: 비트코인의 비용 압박 속으로—채굴 비용이 사상 최고치를 기록하는 이유

비트코인 채굴 산업 대기업들은 치솟는 가격에 어떻게 대처하고 있나

Coinshares의 Q3 채굴 보고서에 따르면, James Butterfill이 주도한 연구 결과 비트코인 채굴 비용이 증가하여 현금 비용만 고려할 때 비트코인(BTC)당 약 $49,500에 도달한 것으로 나타났습니다. 감가상각비와 주식 기반 보상 같은 추가 비용을 포함하면, 생산 비용 평균은 $96,100입니다. 이러한 증가하는 비용 환경은 상승한 채굴 난이도와 인프라 확장이 결합하여 지출을 증가시켰기 때문입니다.

Butterfill은 다음과 같이 언급합니다:

그럼에도 불구하고 채굴업자들은 새로운 인프라를 계속 구축하고 있으며, 미래의 가격 상승을 예상하고 확장을 지속할 것을 약속하고 있습니다.

Coinshares가 지적한 중요한 장벽 중 하나는 융자 옵션 접근 제한입니다. 이는 암호화폐 시장의 최근 혼란 이후 이자율 상승과 신용 가능성 감소로 더욱 악화되었습니다. 많은 채굴자들은 운영 자금을 조달하기 위해 주식을 발행하고 있으며 이는 주주 가치를 희석시키는 결과를 낳았습니다.

Butterfill의 보고서는 비트코인 가격 변동과 채굴자 주식 사이의 상관관계도 언급하고 있습니다. 그러나 비트코인은 미국 비트코인 ETF 개발로부터 가격 상승을 봤지만, 채굴자 주식은 이러한 이득을 완전히 활용하지 못했습니다.

“최근에 상장된 채굴자들의 주가는 비트코인 가격을 더 밀접하게 추적했지만, 올해 초 국내 비트코인 현물 ETF 출시로 비트코인 가격이 상승했을 때의 상당한 이익을 놓쳤습니다,” Butterfill은 말했습니다.

Coinshares의 분석은 비트코인의 해시레이트가 채굴 효율성을 측정하며 지속적으로 성장할 것으로 예상하고 있으며, 이것이 현재의 684 exahash per second에서 연말까지 765 exahash로 상승할 것으로 보고 있습니다. Butterfill의 팀은 에너지원으로서의 버려진 가스의 한계를 고려하는 독특한 모델을 사용하며, 채굴자들이 2050년까지 에너지 포화점에 도달할 수 있다고 이론화합니다. 만약 이런 일이 발생하면, Coinshares는 채굴자들이 버려진 가스를 사용 가능한 에너지로 변환하는 쪽으로 전환함에 따라 탄소 배출량이 63% 감소할 수 있다고 예상합니다.

Coinshares의 수익성 예측은 현재 시장 조건 하에서 비트코인에 직접 투자하는 것이 비트코인 채굴보다 더 높은 수익을 제공할 수 있음을 시사합니다. Butterfill의 보고서는 채굴자들에게 인공지능(AI) 기술 투자와 같은 수익원 다변화를 조언합니다. 추가 채굴 수수료 수익이 수익성 목표를 충족할 가능성이 낮기 때문입니다. Coinshares는 채굴 산업이 경쟁력을 유지하기 위해 효율성과 비용 관리를 중요시해야 한다고 결론짓습니다.