부탄, 최근 3,600만 달러 규모 자금 이체 후 비트코인 보유량을 4,452 BTC로 축소

부탄 국영 비트코인 지갑, 3,675만 달러 상당을 QCP 캐피털로 이체

온체인 분석 계정 @Onchainlens가 이 거래를 최초로 포착했으며, 아크햄 인텔리전스(Arkham Intelligence)는 출처 지갑 주소 3QkQz739oPCen7HfNQzaNyV6DwDx4JB7iS를 부탄 정부가 관리하는 것으로 알려진 주소로 분류했다. 자금은 단일 거래로 두 개의 새로운 지갑에 분할 이체되었으며, 그중 하나는 이전 거래들과 일치하는 QCP 캐피털과의 연관성을 보이고 있다.

부탄 왕실 정부의 전략 개발 기관인 드룩 홀딩 앤 인베스트먼트(DHI)는 부탄의 비트코인 채굴 운영과 그로 인한 국고 자금을 관리한다. 부탄은 2019~2020년경부터 BTC를 축적하기 시작했으며, 약 80만 명의 인구를 가진 내륙 히말라야 국가에서 예상치 못한 규모로 저렴한 수력발전을 활용해 채굴을 진행해 왔다.

정점 시점에 부탄은 약 13,000 BTC를 보유한 것으로 추정되는데, 이는 14억 달러 이상의 가치로 국가 GDP의 약 40%에 해당한다. 이 수치는 급격히 감소했다. 지난주 973 BTC(약 7,230만 달러 상당, 일부는 바이낸스 관련 주소로 전송됨)가 이동한 데 이어, 이번 주 매각으로 부탄의 올해 누적 청산액은 1억 1,000만 달러를 넘어섰다. 현재 보유량은 약 4,452.799 BTC로 추정되며, 현재 비트코인 가격 기준으로 약 3억 1,900만 달러에 해당한다. 10만 달러 이상의 의미 있는 유입은 1년 넘게 기록되지 않았다. 이러한 양상은 2024년 4월 비트코인 반감기 이후 채굴 생산량이 감소했음을 시사한다. 반감기로 인해 블록 보상이 절반으로 줄어들면서 업계 전반의 마진이 축소되었다. 부탄의 수력 발전 자원은 여전히 풍부하지만, 경쟁적인 국내 에너지 수요와 높아진 운영 비용으로 인해 경제성이 달라졌다.

DHI는 이번 이체에 대해 공식 성명을 발표하지 않았다. 이러한 침묵은 부탄 왕국이 비트코인 프로그램 전반을 조용하고 체계적이며 과시 없이 처리해 온 방식과 일치한다. QCP 캐피털의 장외(OTC) 데스크를 통한 거래는 의도적인 조치다. 대규모 BTC 블록을 거래소 밖으로 이동시킴으로써 주문장(order book)에 미치는 직접적인 영향을 피하고 가격 슬리피지를 낮게 유지할 수 있다. 지갑 활동을 추적하는 분석가들은 이번 매각을 긴급 처분이 아닌 일상적인 재무 관리로 설명한다. 최신 이체 당시 비트코인 가격은 7만 달러를 상회했다. 이번 거래는 눈에 띄는 가격 변동성을 유발하지 않았는데, 이는 장외(OTC) 경로와 거래 규모 덕분으로, 후자는 기관 데스크가 매일 처리하는 범위 내에 충분히 들어맞는다.

부탄의 비트코인 접근 방식은 국부펀드 운용사들과 국가 차원의 관찰자들의 관심을 끌고 있다. 엘살바도르는 공개적인 축적 전략으로 헤드라인을 장식했다. 부탄은 정반대의 길을 택했다: 조용히 채굴하고, 조용히 보유하며, 조용히 매도하는 것이다.

그 국고 잔여분은 여전히 수억 달러의 가치를 지니고 있다. 온체인 흐름을 주시하는 분석가들은 현재의 매각 속도를 고려할 때, 2026년 말까지 매월 500만~3,000만 달러 규모의 매각이 지속될 것으로 전망한다.

자주 묻는 질문 🇧🇹

• 부탄은 현재 비트코인을 얼마나 보유하고 있나요? 3월 25일 매각 이후, 부탄의 추정 잔여 보유량은 4,400~5,400 BTC로, 약 3억 1,500만~3억 7,400만 달러 상당입니다.
• 부탄은 왜 비트코인을 매각하고 있나요? DHI는 반감기 이후의 채굴 경제성과 국내 수력 발전 수요에 맞춰 꾸준한 장외(OTC) 매각을 통해 국고 자금을 유동화하고 있는 것으로 보입니다.
• QCP 캐피털은 어떤 회사이며 부탄은 왜 이 회사를 이용하는가? QCP 캐피털은 싱가포르에 본사를 둔 기관용 암호화폐 거래 업체로, 장외(OTC) 대량 거래를 중개하여 부탄이 거래소 시장에 직접적인 영향을 주지 않고도 대량의 BTC를 매각할 수 있도록 돕는다.
• 부탄은 비트코인 매각에 대해 공식 입장을 밝힌 적이 있나요? 아닙니다. 부탄 왕국 정부와 DHI는 과거의 저조한 공개 성향에 부합하여, 이러한 온체인 이체에 관해 어떠한 공개 성명도 발표하지 않았습니다.