Big Short's Michael Burry Warns SEC Tokenized Stock Plan Risks 'Snow Crash' Future

버리는 SEC의 토큰화 주식이 인간적 유대감을 약화시킬 수 있다고 경고했다.

자신의 서브스택 채널 '카산드라 언체인드(Cassandra Unchained)'에 글을 올리고 이를 X(구 트위터)에도 공유한 영화 <빅 쇼트>의 투자자 마이클 버리는 닐 스티븐슨의 1992년 소설 《스노우 크래시》를 인용하며 우려를 표명했다. 이 디스토피아 소설은 기업이 정부를 대체하고, 시민들이 가상 현실로 도피하며, 디지털 신원과 경제적 계층화라는 무게 아래 인간 관계가 붕괴되는 분열된 미국의 모습을 그린다.

버리는 이러한 비전을 트럼프 행정부 하의 SEC가 암호화폐 기업들이 미국 주식의 토큰화된 버전을 상장할 수 있도록 허용하는 광범위한 혁신 면제 규정을 마련 중이라는 최근 소식과 직접 연결 지었다.

“우리는 장기적인 인간관계가 사라지고, 우리 모두에게 내재된 디지털 가치가 점점 더 인류를 경시하는 사회가 제공하는 가치와 직접적으로 연동되는, 『스노우 크래시』의 사이버펑크 미래로 전속력으로 치닫고 있을지도 모릅니다,”라고 버리는 썼다. 그는 댓글란에 다음과 같은 후속 글을 덧붙였다:

"규제 당국의 임무는 단 하나다. 무서운 문을 열지 말아야 한다."

블룸버그는 5월 18일 SEC의 계획이 상장 기업의 주식을 블록체인 기반으로 표현하는 데 있어 더 완화된 규제 경로를 마련할 것이라고 보도했다. 이 제안에 따르면, 암호화폐 기업들은 기초가 되는 기업의 직접적인 동의나 전통적인 규제 감독 없이도 토큰화된 주식을 거래할 수 있게 되어, 블록체인 플랫폼에서 24시간 거래가 가능해질 전망이다.

이 제안에 대한 비판론자들은 제3자 발행, 결제 위험, 가격 조작, 투자자 보호 문제에 대한 우려를 제기했다. 이 계획은 기존 주식 시장을 암호화폐 시장의 역학 관계에 더 가깝게 만들 것이다. SEC는 이후 이 계획을 연기했으며, 5월 22일 보도에서 중단 사실이 확인되었다. 공식적인 설명은 없었으나, 이번 조치는 내부적인 신중함이나 외부 압력을 시사한다.

주식, 채권, 부동산을 포함한 실물 자산의 토큰화는 더 빠른 결제, 지분 소유, 그리고 더 광범위한 글로벌 접근성을 추구하는 월가 기관들의 관심을 끌고 있다. 미국 예탁결제공사(DTCC)는 이 개념의 다양한 형태를 모색해 왔다. 버리는 규제가 덜한 암호화폐 인프라와 이러한 경계를 모호하게 만드는 데서 위험을 보고 있다.

버리의 우려는 시장 메커니즘을 넘어선다. 그는 '카산드라 언체인드(Cassandra Unchained)'를 통해 인공지능(AI) 열풍, 벤처 캐피털의 집중, 그리고 기초 펀더멘털과 동떨어진 것으로 보이는 시장에 대해 글을 써왔다. 그는 한 보고 기간 동안 최근 벤처 캐피털 자금의 87%가 AI 분야로 유입되었다는 수치를 인용했다.

‘스노우 크래시(Snow Crash)’ 게시물에 대한 언론 보도는 광범위했다. 여러 언론 매체가 이 경고를 보도하며, 버리가 암호화폐와 전통 금융(TradFi)의 융합에 대해 경종을 울리고 있다고 묘사했다. 비평가들, 특히 암호화폐 커뮤니티 내에서는 그의 회의론을 반사적인 비관주의로 치부하는 경우가 잦다. 반면 지지자들은 2008년 주택 위기 예측을 예로 들며, 시장 컨센서스보다 앞서 패턴을 인식하는 능력을 입증했다고 주장한다.

버리는 지난 수년간 암호화폐 투기에 대해 전반적으로 신중한 태도를 보여왔지만, 이전 서브스택 게시물에서는 토큰화에 대한 이해에 대해 제한적인 개방성을 표명한 바 있다. 토큰화된 주식에 대한 SEC의 다음 조치는 수십 년에 걸친 투자자 보호법에 기반한 주식 시장과 디지털 자산 플랫폼이 어떻게 상호작용할지에 대한 선례를 남길 것이다.