아이스버그를 피하라: DeFi 대출에서 살아남기 위한 세 가지 규칙

위협 이해하기: 스마트 계약과 잘못된 관리

DeFi 플랫폼은 민주화된 금융 서비스를 제공할 것을 약속하면서 혁신적이지만, 위험이 따르지 않는 것은 아닙니다. 신입 사용자와 경험 많은 참여자 모두에게 DeFi 대출의 환경은 숨겨진 흐름과 예측할 수 없는 폭풍으로 가득 찬 위험한 바다처럼 느껴질 수 있습니다. 그러나 혁신적인 DeFi 플랫폼 Altitude의 공동 창립자인 Tobias van Amstel에 따르면, 사용자는 간단하고 규율 있는 지침을 따르기만 하면 이 종종 불안한 물결을 헤쳐나갈 수 있습니다.

기존 Web2 기술 회사를 두 번 성공적으로 매각한 후 2017년 암호화 공간에 몰두한 기업가인 Van Amstel은 DeFi 대출에서 직접 경험한 좌절을 해결하기 위해 Altitude를 설립했습니다. 이른바 2020년의 “DeFi 여름” 동안, Van Amstel은 Compound와 Aave와 같은 플랫폼에서 자금을 운용하여 수익 전략을 추구하는 활동적인 차용자였습니다.

그의 지속적인 도전 과제는 종종 이상적인 이상보다 더 많은 담보를 잠그도록 요구하는 “자본 효율성과 위험 간의 균형”이었습니다. Altitude는 이러한 개인적인 어려움에서 탄생하였으며 Van Amstel이 개인적으로 씨름했던 대출 메커니즘을 최적화하도록 설계되었습니다.

Van Amstel에 따르면, DeFi 대출에서 가장 두드러진 보안 위협은 두 가지 주요 영역에서 발생합니다. 첫째로, 스마트 계약의 취약성입니다. 이러한 디지털 계약은 블록체인에서 합의를 자동화하며 강력하지만, 코드 오류나 논리적 결함이 있는 경우 악용될 수 있습니다.

“Bugs나 공격은 자금 손실로 이어질 수 있습니다.”라고 Van Amstel은 강조하며, 이러한 기술적 약점이 악의적인 행위자의 주요 목표가 되며 사용자에게 파괴적인 손실을 초래할 수 있음을 강조합니다.

기술적 결함 외에도 그는 “부실하게 설계된 청산 메커니즘과 같은 프로토콜의 잘못된 관리”를 지적합니다. 이러한 설계 결함은 부적절하게 처리될 경우에는 외부 해킹 없이도 사용자에게 심각한 재정적 영향을 줄 수 있는 연쇄 청산을 초래할 수 있습니다.

Van Amstel의 안내서: 보호의 세 가지 기둥

이러한 고유한 위험에도 불구하고, Van Amstel은 사용자가 무기력한 상태는 아니라고 주장합니다. 그는 모든 참가자가 채택해야 할 일련의 기본적인 예방 조치를 설명합니다.

첫째로, 그는 투명성과 검증 가능한 보안을 우선시할 것을 사용자에게 권고합니다. “감사된 플랫폼과 투명한 문서, 오픈 소스 코드를 고수하라”고 Van Amstel은 조언합니다. 독립적인 보안 감사는 중요한 검증을 제공하며, 오픈 소스 코드는 커뮤니티가 플랫폼을 면밀히 검토할 수 있도록 하여 더 큰 신뢰성과 책임성을 촉진합니다.

둘째로, 자본 할당에 대한 신중한 접근이 매우 중요합니다. “작게 시작하라 — 규모를 확장하기 전에 최소한의 자본으로 테스트하라”고 그는 권장합니다. 이 전략은 사용자가 플랫폼의 복잡성을 익히고 실제로 성능을 관찰할 수 있게 하여 학습 단계에서의 잠재적 손실을 최소화합니다.

마지막으로, 대출 메커니즘에 대한 깊은 이해는 고통스러운 놀라움을 피하기 위해 중요합니다. “청산 기준을 이해하고 변동성이 큰 시장에서 포지션을 강제적으로 떠나지 않도록 보수적으로 차용하라”고 Van Amstel은 강조합니다. 건전한 담보 비율을 유지함으로써 사용자는 갑작스러운 시장 하락에 대한 보호 버퍼를 만들 수 있으며, 자동화된 청산을 방지하여 상당한 손실을 예방할 수 있습니다.

대량 채택의 경로: 기관과 시장 성장

DeFi에 대한 논의는 개별 사용자 안전을 넘어 기관 채택의 광범위한 질문으로 이어집니다. 최근 JPMorgan 보고서는 블록체인 기반 스마트 계약을 통한 비용 절감과 새로운 기회를 통해 DeFi가 금융 서비스를 혁신할 수 있을 것이라고 제안하지만, 더 광범위한 기관의 수용은 보안, 규제 준수, 투자자 보호 격차를 해결하는 것에 달려 있다고 제안했습니다.

이것이 실제로 주요 장애물인지 묻자, Van Amstel은 대체로 동의하면서도 특히 투자자 보호와 보안의 지속적인 개선의 필요성을 인정했습니다. 그러나 그는 규제 준수에 대해 미묘한 관점을 제공합니다.

“규제 준수는 흥미로운 주제입니다.”라고 Van Amstel은 언급하며, DeFi의 고유한 특성은 전통적인 금융(TradFi)과는 다른 규제 접근이 필요할 수 있음을 시사합니다. “DeFi는 TradFi가 제공할 수 없는 이점을 제공합니다 — 예를 들어 투명성과 즉시 결제. 이는 잠재적으로 더 적은 규제를 요구할 수 있습니다.”

그는 불법 금융 활동의 문제를 고려하여 이 점을 구체화합니다. “사기 방식을 예로 들어보십시오. 블록체인에 모든 자산과 거래가 투명하게 기록되는 세계에서는 사기를 계속하는 것이 어렵습니다.” 그는 이러한 고유한 투명성이 전통적 규제가 목표로 하는 일부 위험을 완화할 수 있으며 합법적인 기관의 참여자들이 규제에 편입되는 길을 잠재적으로 간소화할 수 있다고 주장합니다.

DeFi가 현재 직면한 도전 과제는 대량 채택이 여전히 어느 정도 거리가 멀다는 것을 의미하지만 Van Amstel은 이 부문이 향후 5년 내에 3조 달러로 성장할 것으로 전망합니다. “이것은 현재 수준에서 10배 증가한 것이며 여전히 전통 금융의 총 자산의 약 2-3%에 불과합니다.”라고 그는 주장합니다.

이 공간의 성장은 보안과 사용자 친화성에 달려 있다고 그는 믿습니다. “자금 보호에 대한 신뢰가 필수적이며, 강력한 위험 관리가 반드시 필요합니다. 동시에 직관적인 디자인과 더 나은 교육이 주류 사용자를 유치하는 데 있어 중요하며, 초기 채택자를 넘어설 필요가 있습니다. 진정한 규모는 그곳에서 시작됩니다.”라고 그는 설명했습니다.

중립성 유지: 개입에 대한 저항

덜 관련된 주제로, Altitude의 공동 창립자는 시장 개입에 대한 자신의 견해를 공유했습니다. Van Amstel은 해커들에게 피해를 입은 사용자들에게 공감하지만, DeFi의 근본 원칙을 훼손하는 개입에 찬성하지 않는다고 말합니다.

“개입하는 것은 (좋은 의도일지라도) 위험한 선례를 만들게 됩니다. 어디에서 선을 그어야 할까요? 잘못된 입력으로 인한 거래를 되돌려야 할까요? MEV를 해결해야 할까요? 누가 개입에 자격이 있는지를 결정할 수 있을까요?”라고 Van Amstel은 질문합니다. 그는 산업의 장기적인 건강은 신뢰할 수 있는 중립적인 인프라를 유지하는 데 달려 있으며, 선택적으로 자금을 구제하는 것이 아니라는 것을 주장합니다. 그는 이것이 “더 어려운 길이지만 결국 더 탄력적인 길”로 본다고 강조합니다.

한편, Van Amstel은 Altitude가 DeFi 대출을 더 자본 효율적으로 만들려고 시도하는 방법을 공개했습니다. 이 플랫폼은 전통적으로 과잉 담보 대출에서 정체된 상태로 남아 있는 휴면 담보를 활성화하는 것을 목표로 합니다. Altitude는 이러한 사용되지 않은 자본을 낮은 위험의 수익 창출 기회에 배치하는 자동화된 전략을 채택하여 추가 수익을 창출하고 차입 비용을 상쇄할 수 있도록 하며, 시간이 지남에 따라 자체 갚는 대출으로 이어질 수도 있습니다.

Van Amstel은 이러한 스마트 자동화가 보안 및 위험 관리의 원칙에 따라지도되어 Altitude가 과잉 담보 대출의 핵심 이점을 유지하면서 사용자의 자본을 더 생산적으로 만들고 자산의 가치를 더 크게 창출할 수 있도록 한다고 강조합니다.