3월 결정 이후 시장, 연준의 금리 동결 전망에 더욱 힘을 실어: 트레이더들, 4월 회의 전까지 정책 전환 가능성 없다고 전망

시장, 3월 이후 연준 금리 인하에 대한 신뢰도 낮아

제롬 파월 연준 의장이 2026년 5월 15일 임기 만료 시까지 재직하는 동안, 시장은 미국 중앙은행이 연방기금 금리를 인하하지 않을 것으로 보고 있다. 한편, 트럼프 대통령은 파월 의장에게 금리 인하를 공개적으로 지속적으로 압박해 왔다.

연준의 최근 금리 동결 결정에 이어, 트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)을 통해 반응했다. "파월이 금리를 인하하기에는 언제쯤이면 '너무 늦은' 걸까?"라고 미국 대통령은 물었다. 트럼프 대통령이 이러한 조치를 계속 주장하고 있지만, 시장은 4월에 그런 일이 일어날 가능성을 매우 낮게 보고 있다.

CME 페드워치(Fedwatch) 도구의 최신 수치에 따르면, 연준이 기준 금리를 현재 3.50%~3.75% 범위에서 동결할 확률은 92.8%로 나타났다. 25bp(베이시스 포인트) 인상 가능성은 7.2%에 불과한 반면, 금리 인하에 대한 기대감은 사실상 전무한 상태다.

이러한 확신은 최근 몇 주 동안 더욱 굳어졌다. 하루 전만 해도 시장은 금리 동결에 100% 확률을 부여하며 완전히 일치했고, 일주일 전에는 그 확률이 95.7%였다. 한 달 전에는 78.9%로 확신이 현저히 낮았다.

3월 FOMC 결정은 이러한 전망을 확고히 한 것으로 보인다. 금리를 동결하고 데이터에 기반한 접근 방식을 재확인함으로써, 정책 입안자들은 트럼프 대통령의 긴박감보다는 인내심을 시사했으며, 트레이더들은 이러한 접근 방식이 지속될 것으로 예상하고 있다. 예측 시장도 동일한 결론을 내리고 있다. 4월 결정을 반영한 칼시(Kalshi) 계약에 따르면 금리 동결 확률은 약 94%이며, 긴축이나 완화 가능성에 대한 관심은 미미한 수준이다.

거래 활동도 이러한 메시지를 뒷받침한다. 4월 결정이 다가옴에 따라 해당 결과에 약 290만 달러가 베팅되었으며, '금리 동결' 포지션이 여전히 우위를 점하고 있다. 폴리마켓(Polymarket)에서는 신호가 더욱 명확하다. 금리 동결 확률은 96%에 달해, 베팅 참여자들이 연준이 정치적 압력이나 단기적인 경제 소음에 굴복할 것이라고 예상하지 않고 있음을 시사한다.

유동성은 상당한 수준으로, 전체 결과별 거래량은 1,300만 달러를 넘어섰다. 공격적인 금리 인하와 같이 확률이 낮은 시나리오조차 자금을 유치하고 있는데, 이는 정책 전환에 대한 확신보다는 헤지 행태를 시사한다.

2026년 전반에 대한 전망도 같은 맥락을 강화합니다. 적어도 폴리마켓 트레이더들은 공격적인 완화 사이클을 가격에 반영하지 않고 있으며, 가장 가능성이 높은 시나리오는 올해 내내 금리 인하가 전혀 없을 것이라는 것으로, 그 확률은 31%입니다.

그 이후의 기대치는 점차 낮아집니다. 1회 인하 확률은 26%, 2회 인하는 18%, 3회 인하는 11%로 책정된 반면, 더 공격적인 경로는 시장 가격에 거의 반영되지 않고 있습니다.

이러한 데이터는 트레이더들이 급격한 정책 전환보다는 장기적인 현상 유지 국면에 대비하고 있음을 시사한다. 하지만 5월이면 상황이 바뀔 수도 있다. 연준의 최근 메시지, 적어도 파월 의장의 발언은 시장 기대치를 확고히 고정시킨 것으로 보인다. 현재로서는 시장의 메시지가 명확하다. 3월 동결 이후, 연준은 4월에도 기존 기조를 유지할 것으로 예상되며, 트레이더들은 갑작스러운 정책 전환을 예상하지 않고 있다.

FAQ 🔎

• 2026년 3월 연준 회의 이후 무엇이 달라졌나요? 시장은 연준이 금리를 동결할 것이라는 기대를 더욱 굳혔습니다.
• 트레이더들은 2026년 4월 금리 인하를 예상하고 있나요? 아니요, 현재 시장 가격 반영을 보면 다음 회의에서 금리가 인하될 확률은 거의 제로에 가깝습니다.
• 시장은 왜 연준이 정책 방향을 전환하지 않을 것으로 보는가? 연준은 데이터에 기반한 접근 방식을 강조하며, 긴급성보다는 인내심을 시사했다.
• 2026년에 몇 차례의 금리 인하가 예상되나요? 시장은 현재 금리 인하가 없을 것으로 보고 있으며, 제한적인 완화 조치가 있을 가능성도 미미한 수준입니다.