XRP対RLUSD：Evernorthは、XRPのXRPLにおける実用性が依然として拡大し続けていると指摘しています。

XRP Ledgerのルーティング構造はXRPとRLUSDを分離

ブロックチェーン間でトークン化金融が拡大する中、Evernorthはデジタル資産間の流動性をルーティングする上でXRPが依然として不可欠なインフラであると主張しています。5月20日にEvernorthのウェブサイトで公開された同社最高事業責任者（CBO）Sagar Shah氏のブログ記事では、XRP Ledger上でRLUSDとXRPが異なる機能を果たす理由が概説されています。

この枠組みの中でRLUSDは、価格安定性と法定通貨決済を伴う取引を目的とした規制対象のドル担保型ステーブルコインと位置付けられました。一方、XRPは特定の発行者や仲介者に依存せず、トークン化市場間の取引をつなぐ中立的なブリッジ資産と位置付けられました。

同氏は、市場に参入する資産が増えるにつれ、特に取引ペアに専用の流動性が欠如している場合、直接取引の効率が低下すると主張した。シャー氏は、XRPがXRPレジャー上で仲介資産として機能することで、こうした取引を効率化すると説明した。この構造の下では、トークン化された米国財務省短期証券やユーロ建てステーブルコインを伴う取引は、バックグラウンドでXRPを通じて自動的に決済される一方、ユーザーには送金する資産と受け取る資産のみが表示される。シャー氏は次のように記している。

「『RLUSDがXRPの本来の役割を果たすなら、なぜXRPがまだ必要なのか？』という趣旨の質問をよく受けます」

流動性プールとエスクロー機能がXRPの利用を強化

XRPレジャー上の流動性プールや自動マーケットメイカー（AMM）構造も、XRPのルーティング機能の一環として強調されました。シャー氏は、プールには2つの別々の資産が必要であるため、XRPが市場間の仲介役として繰り返し機能することになると説明しました。RLUSDはユーロ建てステーブルコインやトークン化された米国債商品とペアリングできますが、レジャー全体でのより広範な取引活動は、依然としてプール間の流動性を接続する追加のブリッジ資産に依存しています。

担保付き貸付やエスクローシステムも、XRPを伴うXRPレジャーの主要なユースケースとして提示された。シャー氏は、XRPの流動性と、貸付期間中に発行者の介入がない点を挙げ、XRPをステーブルコインやトークン化された資産に紐づく借入契約の担保として説明した。また、あらかじめ定義された日付や条件がオンチェーン上で満たされるまでXRPをロックする、XRPレジャーのネイティブエスクロー機能についても強調した。シャー氏は次のように記している：

「トレーダーにとってXRPの関与は目に見えないものです……しかし、その中間に存在するXRPこそが、取引の相手側で特定の買い手を探す必要なく、即座に取引を成立させる原動力となっているのです。」

Evernorthは、RLUSDとXRPをオンチェーン金融を拡大するための補完的なインフラと位置づけています。シャー氏はRLUSDをドル建て資産と位置づけ、XRPについてはXRP Ledgerエコシステム全体でルーティング、流動性、担保、決済を支援すると説明しました。

この議論は、Evernorthが機関投資家向けブロックチェーンインフラとXRPベースの財務運用に注力していることに続くものです。同社の最近のコメントでは、コンプライアンス管理、制限環境、エスクローツール、承認済み取引所に関連するXRP Ledgerの機能が強調されました。またEvernorthは、Ondo Finance、J.P.モルガンのKinexys、Mastercard、Rippleが関与するトークン化された財務償還についても言及しました。 また、Form S-4の提出資料では、ティッカーシンボル「XPRN」でナスダックに上場する計画が明記され、XRPの財務戦略に充当される資金として総額10億ドル以上を調達する見通しであることが示されました。