ウィンターミューテは、ETFからの資金流出額が30億ドル近くに達していることを受け、ビットコインの底値は不透明であると警告しています。

ウィンターミューテは、ビットコインの買い集めは早期に確認されたものの、回復を確証する要素は欠如していると指摘しました。

ウィンターミューテによると、ビットコインが6万2000ドルを割り込んだ急落は、ストラテジーによる32BTCの象徴的な売却というよりも、機関投資家の資金流入の弱まりによるものだった。このマーケットメーカーは、ビットコインが1週間で約14%下落し、2024年9月以来の水準に達したと述べた。 Strategyによる売却は2022年以来初のビットコイン処分となったが、Wintermuteはその規模を「取るに足らない」と評した。ただし、支持を失いつつある市場に投下されたというシグナルは、取引量以上に重要だった。 Wintermuteによると、真の圧力は米国の機関投資家と現物ビットコインETFの解約から生じていた。 同社の店頭取引デスクでは、株式リターンを追い求める個人投資家が暗号資産を売却している様子が確認されたという。米国の機関投資家はここ数日で弱気姿勢に転じた一方、アジアや欧州は比較的バランスの取れた状態を維持している。ETFのデータもこの状況を裏付けている。 ビットコイン現物ファンドは5月15日から29日にかけて10営業日連続で資金流出を記録し、上場以来最長の連続記録となった。この期間中の償還総額は約29億7000万ドルに達し、5月の純流出額は24億3000万ドルとなり、2026年に入って最も弱い月となった。

雇用統計が市場にさらなる圧力をかける

ウィンターミューテは、最近の弱気相場は広範なリスク選好が試されていることに起因すると指摘しました。予想を上回る米雇用統計を受け米国債利回りが上昇し、FRBによる短期的な利下げへの期待は後退しました。 5月の米雇用者数は17万2,000人増となり、予想の約8万人を上回ったほか、4月の数値も11万5,000人から17万9,000人へと上方修正された。

その他の指標もインフレ圧力が根強いことを示唆しています。求人数は760万件に増加し、約2年ぶりの高水準となったほか、ISMサービス業価格指数は2022年8月以来の最高値を記録しました。10年物国債利回りは4.55%まで上昇しました。

それでも、表面的な数字の裏では労働市場にひずみが生じています。新規失業保険申請件数は22万5,000件と2月以来の高水準に達し、発表された解雇件数は3カ月連続で増加しました。企業側はAIを主な要因として挙げています。

株式市場も圧力を強めた。ナスダックは4.7%下落し、S&P 500は3月以来となる週間の下落を記録した。ウィンターミューテ社は、過熱した株価、新規上場の増加、原油価格の変動が市場心理を圧迫した結果、AI関連銘柄の勢いが失われつつあると指摘した。

同社はまた、6月12日のスペースXの市場デビューをリスク選好度を測る重要な試金石に挙げました。堅調な売出しは市場を安定させる可能性がありますが、需要が低迷すればより広範な疲弊の兆候となるかもしれません。

ウィンターミューツは、一部の長期投資家が現在の水準付近でビットコインの買い集めを始めていると指摘しました。とはいえ、同社は底入れを宣言してはいません。新たな資金流入の明確な兆候がなく、マクロ環境も依然として厳しいことから、市場が持続的な回復を確証したとはまだ言えないと同社は述べました。