ウォール街は、多くの人が思っている以上に急速にブロックチェーンへ移行しています――専門家の見解

大手金融機関がオンチェーン化を急ぐ理由

主要な市場機関が中核業務をブロックチェーン・ネットワークへ移行させるにつれ、グローバル金融における構造的変化が加速しています。2026年3月25日に共有された解説によると、取引所、清算機関、取引プラットフォームは取引速度の向上とアクセスの拡大を図るため、トークン化されたシステムを採用しています。

この移行の原動力となっているのは、オンチェーンインフラが市場全体の通貨流通速度を高めるとの期待だ。A16z Cryptoのオペレーティング・パートナーであるジェイソン・ローゼンタール氏は、X（旧Twitter）への長文投稿でこの見解を表明した。ローゼンタール氏は次のように記している。

「ウォール街はもはやブロックチェーンを単に模索しているだけではない。ブロックチェーンへと移行しているのだ。」

さらに彼は「今起こっているのは、30年前の電子取引への移行以来、資本市場最大のインフラアップグレードだ」と語りました。歴史的に見ても、同様のインフラ変化は目に見える規模の拡大をもたらしてきました。1990年代の電子取引への移行は、手数料の引き下げ、スプレッドの縮小、参加者の増加をもたらし、市場の大幅な拡大につながりました。ローゼンタール氏は次のように警告しました。

「しかし、この変化が完了するまでは、ほとんどの人は気づかないでしょう」と述べました。

この枠組みをトークン化に当てはめると、持分の分割、担保のリアルタイムな流動性、国境を越えたアクセスといった機能が導入され、これらはすべて流動性と参加の拡大に寄与します。

規制と市場構造が普及を後押し

機関投資家の採用はすでに初期の実験段階を過ぎており、2024年に3.7京ドルの取引を処理したDTCCは、規制当局の認可を受けた後、2026年上半期に米国債向けトークン化サービスの本格運用を目指しています。 ニューヨーク証券取引所（NYSE）は、株式やETFをオンチェーンで継続的に取引できるプラットフォームを準備中で、株式の分割保有やステーブルコインによる資金調達機能を組み込んでいます。トレードウェブ（Tradeweb）は主要金融機関と連携し、ブロックチェーンを活用した米国債のリアルタイム資金調達取引を実行しており、ナスダックも関連する規制案を提出しています。

既存の市場構造もこの変化の一因となっている。従来の取引には、ブローカー、カストディアン、清算機関といった多層的な仲介業者が介在しており、決済サイクル中は資本が一時的に拘束される一方で、各社が手数料を徴収している。ローゼンタール氏は次のように指摘した。

「これは一連の孤立した実験ではなく、ますます移行の様相を呈しています」

スマートコントラクトを活用したブロックチェーンベースのシステムは、アトミック決済を可能にし、取引を即座に確定することでこうした仲介業者への依存を低減します。

規制面の進展が最後の触媒として浮上しています。提案されている法案や進化する枠組みは、トークン化された金融の運用上の境界を定義し、機関投資家の参加を促すことを目的としています。ローゼンタール氏は次のように結論付けました。「参加者の増加、流通速度の向上、摩擦の低減。流動性の向上。市場の拡大。これがどこに行き着くかは歴史が示しています。トークン化された金融市場における基盤インフラを構築する好機は今、開かれています。それに応じて構築すべきです。」

FAQ 🧭

• なぜ機関投資家はブロックチェーンインフラへ移行しているのですか？ 取引速度の向上、コスト削減、そしてグローバル市場全体での新たな流動性の創出を目指しているからです。
• トークン化は市場の流動性にどのような影響を与えますか？ 持分の分割所有と決済の迅速化を可能にし、参加者と資本の流れを拡大します。
• この移行において規制当局はどのような役割を果たしていますか？ より明確な枠組みが、大手機関によるブロックチェーンベースの金融システムの導入を後押ししています。
• 投資家にとっては長期的にどのような意味があるのでしょうか？ 投資家はより広範なアクセス、迅速な執行、そしてより効率的な市場への参加を得られる可能性があります。