木曜日、全取引所を合わせたビットコイン先物の未決済建玉残高は619億ドルに達しました。東部標準時午後3時時点で、1コインあたり8万1500ドルで推移する市場に対し、トレーダーたちは買いと売りの両方のポジションを構築していました。Deribit、OKX、Binanceのオプションデータによると、8万ドルが最も多くの契約が無価値で満期を迎える水準となっており、近々満期を迎える契約が相次ぐ中、この数字は注視すべきポイントとなります。
トレーダーが買いと売りの両方に殺到し、ビットコイン先物の取引高が619億ドルに達しました
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Key Takeaways
- 主なポイント：
- 5月14日、全取引所を合わせたビットコイン先物の建玉残高（OI）は619億ドルに達し、Binanceが19.05%の市場シェアを占めました。
- CMEのオプション建玉はプットが優位で機関投資家のヘッジを示唆している一方、DeribitとOKXの取引量ではコールが57%対43%で優勢となっています。
- 6月26日満期のDeribitオプションの想定元本は145億2000万ドルに達し、今夏最大規模のオプションイベントとなっています。
CMEは97億2000万ドルで先物ランキング首位に立っています — 機関投資家の動向に注目が集まります。
先物全体の建玉数は759,550 BTCで、Binanceが144,730 BTC、名目価値117.9億ドルと最大のシェアを占め、世界市場の19.05%を占めています。 別の指標でもCMEが首位に立ちました。同社の建玉残高／24時間取引高比率は2.0071に達し、全取引所中で最高値を記録しました。これは、日々の取引活動に比べて機関投資家のポジションが厚いことを示唆しています。CMEの先物建玉残高は119,240 BTC、97.2億ドル相当で、市場シェアの15.69%を占めました。
全先物市場を合計した24時間の建玉残高は1.61%増加し、直近4時間では3.72%の上昇となりました。 BingXは24時間の建玉残高が17.81%急増し、ランキング中で最大の1日変動幅を記録して際立っていました。一方、Kucoinは逆の動きを見せ、同期間に建玉残高を17.25%減少させ、主要プラットフォームの中で最も急激な1日下落となりました。
コール57%、プット42%：ビットコイン・オプション取引者は依然として強気姿勢
オプション市場では、コール・プット・スキューが強気派に有利な状況を示しました。coinglass.comの統計によると、世界のオプション建玉はコールが272,501.92 BTC、プットが204,098.61 BTCで、57.18%対42.82%の割合となりました。 24時間取引高でもコールが70％、プットが30％と、58,825.09 BTC対25,211.63 BTCでコールのほうが優勢でした。 Deribitの2026年12月25日限月・12万ドルコールオプションが6,980.8 BTCで建玉残高1位となり、5月29日限月・7万5,000ドルプットオプションは6,226.2 BTCで4位となりました。
ビットコインオプション全体の建玉残高は約400億ドルに達し、2024年半ばに記録した146.8億ドルの底値から増加しました。統計は現物価格と密接に連動しており、本質的には12万ドル近くでピークに達した後、今年初めにビットコインを6万5,000ドル以下へと押し下げた調整局面に合わせて後退しました。 8万ドル台への回復に伴い、オプションの未決済建玉は再び400億ドル台に戻りました。
Deribit、OKX、Binanceの短期満期オプションで算出される「マックス・ペイン」水準は、いずれも78,000ドル～81,000ドルの範囲に集中しています。 OKXのデータでは、5月15日が8万ドル近辺、5月29日は7万5,000ドル付近まで下落した後、6月26日には回復すると示しています。5月29日のOKX満期には想定元本が12億4,000万ドルと、この期間で最大規模が集中しています。
Deribitのマックスペイン曲線も同様の推移を示しています。5月15日は80,500ドル付近に位置し、曲線は5月29日頃に75,000ドルまで低下した後、6月26日には再び約80,000ドルまで上昇します。Deribitの6月26日満期における想定元本総額は145億2,000万ドルを超え、取引所内の他のどの満期日よりも圧倒的に大きくなっています。 Binanceの曲線は形状が異なり、6月5日限月の契約では最大ペインが85,000ドル付近でピークに達した後、満期日が先になるにつれて78,000ドル付近まで低下しています。CryptoquantのCMEオプションデータは、過去1年間で明確な構造的変化を示しています。 満期別建玉残高は2025年後半に約7万契約でピークに達しましたが、ビットコインの調整に伴い急落しました。2026年の回復は緩やかで、現在のCME建玉残高は短期満期で約1万契約にとどまり、1～2ヶ月先の満期がポジションの大半を占めています。
CMEのプット・コール内訳を見ると、2026年第1四半期の大部分でプット建玉がコール建玉を上回り、この期間はビットコインが65,000ドルから85,000ドルの間で取引されていた時期と一致しています。CMEでプットが優勢であることは、機関投資家が規制されたオプションで上昇を追うのではなく下落リスクをヘッジしていることを示しており、個人投資家中心のDeribitやOKXが示す取引動向とは対照的です。
全プラットフォームを統合した取引所レベルの先物建玉チャートによると、2026年初頭に300億ドルを下回って底を打った後、総建玉は620億ドル近くまで回復しています。サイクルのピークは2025年末の900億ドル近辺で、当時はビットコインが12万ドル近くで取引されていました。
これらのデータを総合すると、調整局面を経て市場は有意義なデリバティブエクスポージャーを再構築しており、オプショントレーダーは出来高面では強気姿勢を示しつつも、建玉残高ではヘッジを講じていることがわかります。8万ドル付近の「マックス・ペイン」は、今週の満期を迎えるマーケットメーカーにとって明確な引力となっており、Deribitの6月満期に145億2000万ドルが集中していることから、夏場は極めて重要な意味を持ちます。
