トークン化されたRWA市場のブレイクアウトフェーズを牽引する機関、Kucoin幹部が発言

機関投資家の採用: 主な触媒

KucoinのVIPおよび機関投資家顧客向けのグローバルビジネス開発部長であるTika Lumによると、機関投資家の採用はトークン化された実世界資産（RWA）市場の成長を推進する最も重要な要因です。彼は、RWAの概念は新しくないが、最近の議論の急増は機関が拡大の触媒として作用していることに直接関連していると説明しています。

Lumは、機関投資家が多額の資本、専門知識、信頼性をもたらし、それがさらに2つの重要な推進要因である資産クラスの拡大とブロックチェーン効率の改善を加速させると主張しています。彼は、UBSやブラックロックのような大手プレイヤーが市場に参入すると、それがセクターを正当化し、成長の好循環を生み出すと断言しています。

この評価を支持するために、LumはKucoinの直接経験を引用し、UBSアセットマネジメントとのパートナーシップを強調し、取引所がUBSのトークン化商品、uMINTを取引担保として認識したことを明らかにしています。このイニシアチブは、Kucoinを実世界資産を実世界のアプリケーションに持ち込む先駆者として位置付けるものです。

成長を加速させる規制

また、Lumは最近可決されたGENIUS法が「ステーブルコインおよび拡張でRWAにとってのゲームチェンジャー」であると信じています。この法律の下で、ステーブルコイン発行のための連邦フレームワークが確立され、誰が発行できるかを規定し、州と連邦規制の整合を目指して断片化を減らす予定です。

「ステーブルコインはRWAの流動性のバックボーンであり、シームレスなオンランピング、担保化、利回り生成を可能にするため、市場拡大と採用に大きな影響を与えることを期待している」とLumは説明します。

彼はさらに、GENIUS法は規制リスクを最小限に抑えながら、低コストの取引におけるイノベーションを奨励することで、RWA市場の成長を現在の240億ドルの時価総額から年末までに500億ドルに加速させる可能性があると述べています。これに備えて、Kucoinは機関投資家向けのインフラを構築し、規制の変化を受け入れるとLumは言います。

また、Lumは2025年までに完全実施されるヨーロッパ連合の暗号資産市場（MiCA）規制、シンガポールのCRS 2.0の強化、香港のトークン化ファンドに関するSFCガイドラインが、RWAの機関採用をさらに推進する重要な規 regulatory developmentsであると考えています。

Kucoinの戦略的パートナーシップ

GENIUS法の可決以前でも、Kucoinはすでにトークン化されたRWA市場に機関投資家を引き込むための手段を講じていました。2024年11月、取引所はDigiFTと提携し、DigiFTプラットフォーム上の機関投資家が彼らのUBS uMINTトークンをKucoinでのオフ取引担保として使用できるようにしました。

このコラボレーションは、両社が高評価のオンチェーン収入資産への需要の高まりに応え、規制の遵守を確保することを可能にします。Kucoinのユーザーにとっての利点として、Lumは次のように述べています：

「ネイティブ暗号トレーダーにとって、これは改善された流動性を意味し—uMINTは機会費用を削減しつつ担保として機能しながら収益を得ることができ、暗号エコシステムを離れることなく機関製品によりアクセスしやすくなり、実世界の収益で分散化されたポートフォリオを享受できます。また、KuCoinの安全でユーザーフレンドリーな取引環境を楽しむこともできます。」

一方、LumはKucoinがuMINTを取引担保として受け入れることにより、機関がトークン化資産をリアルタイムで取引するための参入障壁を低くし、「収益生成と流動性管理のためのRWAの実行可能性」を示すと主張しています。UBS uMINTの対応を発表して以来、取引所は大手伝統資産管理会社からの協力要請と肯定的なフィードバックを受けています。

システミックリスクの解消と軽減

トークン化されたRWAは、安定性と機関資本を注入することで暗号通貨業界の成長を大幅に促進しましたが、業界と規制者が共同で軽減すべきシステミックリスクの可能性ももたらします。Lumは基礎的な流動性欠如をその一例として挙げています。

「未熟なRWAのユースケースでは、流動性のミスマッチが発生し、トークン化された資産が基礎資産の流動性を上回る償還圧力に直面し、市場の停止やファイヤーセールを引き起こす可能性があります」とLumは警告します。

また、デジタル資産と伝統的金融の相互接続性が感染を助長する可能性があるとも指摘しています。他の懸念点としては、チェックされない詐欺やマネーロンダリングを引き起こす規制のアービトラージ、主要なプラットフォームが失敗した場合の集中リスクなどがあります。

これらのリスクを軽減するために、Lumはデジタル資産業界が強固なスマートコントラクトオーディット、多様化されたオラクル、オンチェーンのストレステストを優先すべきであると言います。規制者は、一方で、グローバルな基準の統一、強化された顧客確認（KYC）およびアンチマネーロンダリング（AML）プロトコル、発行者のための資本金要件を含む基準を強制すべきです。

今後の見通しとして、Lumはトークン化されたRWAセクターの市場資本が数年以内に数兆ドルに達すると予測しています。機関投資家が支配すると予想される一方で、彼は規制の明確さがより多くのリテールユーザーを引き付ける鍵であると見ています。

「規制の明確さは新興市場を解放し、利回りを伴うステーブルコインのような革新がリテールユーザーを引き付けるでしょう」とLumは述べています。