トークン化されたRWAが3,000億ドル近くに、国債、プライベートクレジット、金がブームを牽引

紙幣から金塊まで: トークン化された資産が290億ドルを超える

今週、rwa.xyzの統計によると、全トークン化された資産のオンチェーンでの総価値は291.8億ドルに達し、30日間で8.25%の増加を見せ、387,104人の資産保有者と210の発行者がパーティーに貢献しています。ステーブルコインは依然として流動性の強力なレイヤーであり、今日の話題ではないものの、他のすべてをスムーズに動かす法定通貨にペッグされたレールとなっています。

構成に掘り下げると、プライベートクレジットがトークン化のパイの最大の部分を占め167億ドルを超え、次に米国財務省の債務が74.2億ドルとなります。商品は約20億ドルを記録し、機関向けの代替ファンドが18億ドルを追加します。総価値のデータにおける成長曲線は控えめではなく、2024年を通じて安定した上昇を示し、2025年には製品が成熟して配布が拡大されるにつれて顕著になります。

発行面では、4月から9月にかけてカテゴリーごとに新たなミントが一貫して示されており、目立つ月はありませんでした。過去7日間で0–100,000ドルの転送帯域では、USTB、PAXG、USDYが100,000ドル前後でイーサリアムやソラナのようなブロックチェーン上で取引されています。

トークン化された国債はRWA市場のショーピースであり続けています。このカテゴリーは74.2億ドルの価値を持ち（週ごとに0.46%減少）、平均満期利回りは4.11%、49の異なる資産があり、52,981人の保有者がいます（週ごとに0.15%増加）。製品ごとに名簿はお金市場のツアーのように読み取れます。

この中には、BlackrockのBUIDLが22億ドル（減少傾向）、WisdomtreeのWTGXXが8.3228億ドル（上昇傾向）、FranklinのBENJIが7.5231億ドル（上昇傾向）、OndoのOUSGが7.2964億ドル（緩和傾向）、OndoのUSDYが6.9043億ドル（上昇傾向）、CircleのUSYCが5.7908億ドル（緩和傾向）、CentrifugeのJTRSYが3.3748億ドル（上昇傾向）、OpenedenのTBILLが2.7836億ドル（上昇傾向）、SuperstateのUSTBが2.528億ドル（緩和傾向）、およびFidelityのFDITが2.0369億ドル（成長モード）などが含まれています。

お金の流れを追えば、30日間のネットフローの勝者が見えます。WisdomtreeのWTGXX（+2.37億ドル）とFidelityのFDIT（+2.03億ドル）がトップにあり、SuperstateのUSTB（+9500万ドル）、LibeeraのULTRA（+6100万ドル）、CircleのUSYC（+5100万ドル）、およびOndoのOUSG（+2600万ドル）が続いています。反対側では、SecuritizeのBUIDL（-1.35億ドル）およびCentrifugeのJTRSY（-4800万ドル）が目立ちます。

チェーンについては、Ethereumがトークン化された国債で52億ドルの市場価値を持ち、その後にStellarが5.072億ドル、BNBチェーンが4.26億ドル、ソラナが3.047億ドル、Arbitrumが1.802億ドル、XRP Ledgerが1.593億ドル、Avalancheが1.495億ドルと続いています。マルチチェーンアクセスが重要である一方で、ネットワーク重力は依然としてEthereumに向かって強く引き寄せており、ツール、カストディ、流動性が最も厚くなっています。

商品は文字通り輝いています。トークン化された商品バケットの総額は25.1億ドルで、30日間で7.34%増加し、月間転送量は13.1億ドル（+4.31%）に達しています。月間のアクティブアドレスは8,808件（+4.24%）に上り、保有者は85,280件（+4.49%）に達しています。ゴールドが支配的で、Paxos Gold（PAXG）は約10.5億ドル、Tether Gold（XAUT）は9.0127億ドル、MatrixdockのXAUmは4750万ドルです。

農業はJustokenのJSOY_OIL（3.072億ドル）およびJSOY（1.6139億ドル）を介して登場し、綿（JCOT、1976万ドル）とトウモロコシ（JCORN、448万ドル）が農場にトークンを添えます。これと並んで、CGO、TXAU、WTGOLDのような小規模なエントリーが棚を埋めます。

プライベートクレジットは静かな重鎮であり、167億ドルのアクティブローン対総発生額305.8億ドルで2,598件のローンで平均APRが9.74%です。rwa.xyzの記録された履歴は、このセグメントがETFについての議論の傍らで成長してきたことを明らかにしています。Figureのようなプラットフォームが大きなシェアを持ち、Credixや他の企業がニッチを拡大しています。

トークン化された株は独自のサブプロットを持っています。総価値は4.9064億ドルで、月間で62.24%増加していますが、月間転送量は2.2771億ドルに減少しています（-23.68%）。月間のアクティブアドレスは23,627件に減少しています（-38.64%）が、保有者は66,910件に増加しています（+8.94%）。言い換えれば、資本化が進んでいる一方で短期取引は減少しており、新しいラッパーが長期ユーザーを見つける傾向を示しています。

グローバル債券トークンは、29の資産で6.2286億ドル（週ごとに1.75%増加）、保有者数は15,931件（週ごとに2.27%増加）で、このカテゴリーの総額を示しています。トップにはSpikoのEU T-Bills Money Market Fund（EUTBL）が3.2431億ドルで位置し、CashlinkがホストするKFWとNRW1がそれぞれ117.03百万ドル、Backed Financeの商品群にはbERNX（1,276万ドル）やbC3M（999万ドル）が含まれています。OpentradeのXEVT（812万ドル）とXRV（399万ドル）がEUの風味を加え、中国AMCのCAMMF（698万ドル）とEtherfuseのCETES（463万ドル）が地図を広げています。

では、2025年のトークン化されたRWAはどこにあるのでしょうか。より大きく、より活発で、少し人を惹きつける。ステーブルコインとトークン化された国債はアンカーを維持し、商品は輝きを提供し、プライベートクレジットは利回りをもたらし、株式はエクイティのアクセントを加え、グローバル債券が地図を広げます。保有者は増え、発行者は増加し、流れは最良の手数料、パートナー、レールの組み合わせに向かって移動しています。この市場がプレイリストなら、1曲を繰り返しているわけではなく、毎月新しい楽器が追加されるきちんとしたセットです。