ステーブルコイン規制が連邦規則制定段階に入る中、米財務省が業界からの意見募集を開始しました

財務省は、州と連邦のステーブルコイン規制を橋渡しする枠組みについてパブリックコメントを募集しています。

財務省は4月1日、ステーブルコイン規制に関する一般からの意見を募集するため、規則制定案（NPRM）を公表しました。同省は「米国ステーブルコインのための国家イノベーションの指針と確立（GENIUS）法」の実施を推進しており、州レベルの規制体制と連邦基準との比較に焦点を当てています。発表文には次のように記されています：

「本NPRMは、GENIUS法を施行するために財務省が提案した最初の規制です。」

「GENIUS法は、財務省に対し、通知・意見聴取による規則制定手続きを通じて、州レベルの規制体制がGENIUS法に基づく連邦規制枠組みと実質的に類似しているかどうかを判断するための広範な原則を確立するよう指示している」と財務省は付け加えました。

同公示では、州の枠組みが連邦の要件と整合している場合、総発行額が100億ドル未満の決済用ステーブルコイン発行者を州が規制できると示しています。また、州と連邦の監督体制の比較可能性を判断するための広範な原則が導入されています。この枠組みでは、統一要件と、資本基準や監督アプローチなど州が裁量権を保持する分野とを区別しています。さらに、州の規制体制は、認可された発行者に適用される連邦の法定義務と整合性を保たなければならないことも明確にされています。

州の監督規則と連邦のステーブルコイン基準

同文書は、2025年7月18日に成立したGENIUS法が決済用ステーブルコインのための包括的な枠組みを確立したことを説明している。同法は、これらの資産を、貨幣的価値に連動した固定的な償還期待を持つ決済を目的としたデジタル金融商品と定義している。 本提案では、連邦預金保険公社（FDIC）、全米信用組合管理庁（NCUA）、通貨監督庁（OCC）を含む連邦規制当局が発行者を監督する一方で、適格な州発行者が承認された州の制度の下で運営することを認める仕組みが説明されています。

パブリックコメントは連邦官報への掲載から60日以内に提出する必要があります。財務省は業界関係者、規制当局、その他の利害関係者からのフィードバックを求めています。提出された意見は連邦規則制定ポータルを通じて公開され、同省がステーブルコイン規制の最終化を進める中で透明性を確保します。

よくある質問 🧭

• GENIUS法はステーブルコイン発行者にどのような意味を持つのでしょうか？ 連邦レベルで枠組みを構築すると同時に、州の規制に準拠する発行者の事業運営を認めるものです。
• 州と連邦のステーブルコイン規制はどのように連携するのでしょうか？ 州の規則が連邦基準と実質的に類似している場合、州は小規模な発行者を規制することができます。
• この提案の下で、どの機関がステーブルコイン発行者を監督しますか？ 連邦準備制度理事会（FRB）、連邦預金保険公社（FDIC）、全米信用組合管理庁（NCUA）、および通貨監督庁（OCC）が連邦監督責任を分担します。
• 財務省がステーブルコインに関するパブリックコメントを募集している理由は何ですか？ 寄せられた意見は、市場構造や投資家の信頼に直接影響を与える最終規則の策定に反映されます。