StripeとAdventがPayPalに530億ドルの買収提案：暗号資産決済に与える影響とは

決済大手への巨額買収提案

ロイターは本日早朝、事情に詳しい関係者の話としてこの独占ニュースを報じました。買収提案側は1株あたり60.50ドルを提示しており、これはPayPal（ナスダック：PYPL）の火曜日の終値より約28％高い水準です。

この提案は銀行からの約500億ドルの融資確約によって裏付けられています。StripeとAdventはPayPalを均等な持分で共同所有することになり、関係者は両社が同社を分割することはないと強調しました。この買収提案は4月に行われた最初の打診に続き、7月上旬に正式な提案が提出されたものです。

2つのステーブルコイン帝国、一つの傘下へ

暗号資産業界にとって、この統合の重要性はいくら強調してもしすぎることはない。ストライプは過去2年間、決済と暗号資産を統合した包括的なインフラの構築に注力してきたからだ。 同社はまず、ステーブルコイン・オーケストレーション・プラットフォームであるBridgeを、過去最高額となる11億ドルの取引で買収し、その後、Paradigmと共同で開発した決済に特化したブロックチェーン「Tempo」（1秒未満のファイナリティを約束）を発表した。

さらにStripeは、CoinbaseやRippleなど140社が立ち上げた手数料無料のステーブルコイン「Open USD」の支援者でもあり、これを自社プラットフォーム全体のデフォルトステーブルコインとする計画です。

PayPalも独自の暗号資産スタックをこの動きに組み込んでいる。同社は、著名なフィンテック企業が発行する数少ないステーブルコインの一つである「PYUSD」をリリースしており、数億のアカウントに対して暗号資産の購入・売却・決済機能を提供している。

これらの資産をStripeの「Bridge」および「Tempo」アーキテクチャに統合すれば、発行、オーケストレーション、決済インフラ、消費者向け決済など、ドル建てトークン決済のほぼすべての層を網羅する単一の企業が誕生することになります。

今後の課題

この規模の買収はフィンテック業界史上最大級の取引の一つに数えられるでしょうが、明らかな障害に直面しています。第一に、PayPalの取締役会は未だこの提案を受け入れておらず、ロイターとブルームバーグの両社が指摘するように、交渉が取引に結びつく保証はありません。 また、欧米で最大級のオンライン決済処理業者2社の合併については、独占禁止法当局による精査が行われる可能性もある。

さらに、提示されているプレミアムは、PayPalがパンデミック期のピーク時（時価総額が3,500億ドルを超えていた時期）からどれほど下落したかを反映しています。530億ドルという買収提案額は、株価が最近回復したにもかかわらず、そのピーク時の約7分の1の水準に過ぎません。

PayPalは今後、正式な回答を提示する必要があり、同社取締役会は、高額な現金プレミアムと、かつての価値のほんの一部で会社の独立性を手放すこととの間で、慎重な判断を下さなければなりません。しかし、この買収提案がどのような結果になろうとも、ステーブルコイン時代の決済インフラが、ウォール街の巨額資金が追い求める「獲物」となっていることは確かです。