専門家はビットコイン初のハッシュレート・ベアマーケットを指摘しており、ネットワークのハッシュレートは145 EH/s減少しました。

マイナーの収益は圧迫されており、ハッシュプライスは30日間で27%下落しました。

hashrateindex.comのデータによると、ビットコインの計算能力は、ネットワークが1,030 EH/sで稼働していた2026年5月28日以降、著しく低下しています。 現在、その数値は885 EH/sまで低下しています。この減少は、ビットコインの時価総額と密接に関連するマイナー収益の縮小と並行して生じています。

記事執筆時点（6月7日）では、1ペタハッシュ/秒（PH/s）の計算能力が生み出す推定日次収益であるハッシュプライスは28.26ドルです。 30日前の5月7日には38.69ドルであったため、マイニング収益は1か月で26.96%減少したことになる。

ブロック生成時間が10分を超え、オンチェーン手数料はマイナー報酬の1%未満に

オンチェーン手数料は依然としてごくわずかで、マイナー報酬の1%未満を占めるに過ぎず、中央値によると過去24時間では総額のわずか0.73%に留まっています。 一方、直近の調整でネットワーク難易度は低下し続けており、新しいブロックを発見するために必要な計算量が再調整されています。ただし、これに伴いネットワークを保護する計算能力も減少しており、ブロック生成間隔がプロトコルで想定される平均10分を超過するケースが頻発しています。

前回の調整では難易度が1.72%上昇しましたが、2026年6月13日には大幅な難易度低下が見込まれています。予測は変更される可能性がありますが、ブロック生成の遅延が続く中、次のエポックでは10.76%の低下となる可能性があります。 現在、過去24時間の平均ブロック生成時間は11分12秒前後で推移しています。

エレクトロン・エナジーCEO、ビットコイン史上初のハッシュレート・ベアマーケットを宣言

多くのネットワーク観測筋は、マイナーにとって状況がますます厳しくなっていると指摘しており、エレクトロン・エナジーCEOのラファ・ザグリー氏は、ビットコインが史上初の「ハッシュレート・ベアマーケット」を経験していると主張しています。

ザグリー氏は先月Xに投稿した記事で、この現象は市場主導による段階的な縮小であり、採算の取れないマイニングリグの停止が続く中でネットワークのハッシュレートが2025年9月のピーク時から約25％低下したと説明した。 この動きは「ハッシュレートは時間経過とともに上昇するのみ」という業界の長年の通説に反するが、ザグリー氏は、51％攻撃を実行するために必要な資本が依然として莫大であるため、ビットコインのセキュリティは堅固に維持されていると主張している。

その代わりにザグリー氏は、より重大な長期的な課題は取引手数料市場の停滞であり、これは最終的に着実に減少するブロック報酬を補う必要が生じると主張しています。 一方、多くの上場マイナーはリソースを人工知能（AI）インフラへ振り向けており、その結果、よりスリムで規律ある事業者がビットコインの自己調整型難易度メカニズムを活用できるようになっています。これにより競争が緩和され、生き残った参加者はネットワーク報酬のより大きなシェアを獲得できます。

手数料市場の停滞は、一時的なハッシュレートの低下よりも深刻な長期的な脅威をもたらす

多くのアナリストは、手数料市場の問題は緩やかではあるものの、本質的に極めて構造的な課題だと考えています。ブロック報酬は4年ごとに半減しますが、現在、取引手数料はマイナー報酬の1%未満に過ぎません。2024年の半減期以前は、取引手数料がマイナー収益に占める割合は現在よりもずっと高かったのです。 長期的には、この不均衡が一時的なハッシュレートの減少よりもはるかに深刻な結果をもたらす可能性がある。