SECタスクフォースが暗号企業との会議でDeFiレンディング規則を検討

SECクリプトタスクフォースがDeFi貸出の規制を議論

米国証券取引委員会（SEC）のクリプトタスクフォースが業界参加者との会合を継続していることが、9月15日にDeFi企業Term Financeの代表と行われた会合についてのメモで示されています。このメモには、三者間レポ取引構造を活用した担保過剰の暗号資産を利用し、非保管的な実行のためにスマートコントラクトを採用した短期固定金利貸出モデルが概説されています。

SECメモには次のように記載されています：

議論されたトピックは、暗号資産の規制に関連する問題へのアプローチでした。

ドキュメントによると、これらの貸出が免除されたノートに似ているかを判断するためにRevesテストが評価され、プロトコルトークンが証券と分類できるかを判断するためにHoweyテストが検討されました。Term Financeは、小売参加が規制分析に影響を与えるかどうか、二次市場が分類にどのように影響を与えるか、インターフェースがHoweyの「他人の努力」要件に貢献するかどうかについて疑問を提起しました。SECのスタッフは、製品の技術的および経済的設計と公共の認識を調整する必要があると強調しました。

リスク軽減とコンプライアンスも議論の主要テーマでした。Term Financeは、担保過剰化要件、分散型価格オラクル、リアルタイム監査可能性など、投資家保護の原則と整合性を示すメカニズムを強調しました。さらに同社は、規制サンドボックスプログラム、スタッフとの継続的な再評価、ローンやトークンを投資商品として誤って特徴づけないためのコミュニケーションなどを通じて、将来的なSECとの関与に関心を示しました。

SECのクリプトタスクフォースはコミッショナーHester Peirceによって率いられ、会議、ラウンドテーブル、公開意見を通じて業界と積極的に関与しながら、明確な規制を形作る助けとなっています。特に設立から2年未満の小規模な暗号スタートアップを対象に、米国内でラウンドテーブルを開催しており、プライバシーと金融監視について議論するための公開ラウンドテーブルを10月17日に予定しています。規制の不確実性が依然としてあるものの、メモによれば、自動化および透明な貸出プロトコルは、リスク管理を改善し、機関の採用を促進することによって伝統的な市場を補完できるという業界の広い立場が反映されています。