SECコミッショナー、トークナイゼーションを規制の乱れではなくマーケットの進化として位置づける

SEC、トークナイゼーションを市場進化の次なる段階として検討

米国証券取引委員会（SEC）の委員であるマーク・T・ウエダ氏は、2026年2月9日にテキサス州オースティンで開催された資産管理デリバティブフォーラムでの講演で、トレジャリーズとトークナイゼーションについて言及しました。彼は、投資家の保護を維持しながら証券市場を近代化する手段として、トークナイゼーションを規制当局がどのように評価しているかを概説しました。

ウエダ氏は、トークナイゼーションを、既存の構造を断ち切るのではなく、技術によって形作られる市場進化の長い弧の一部として位置づけました。彼は次のように述べました：

「今日、私たちは証券のポジションを従来のデータベースからブロックチェーンベースのシステムに移行し、オンチェーンでこれらの権利と義務を表現するトークナイゼーションの可能性を考察しています。」

彼はトークナイゼーションを、所有権や契約上の権利をデジタルトークンに直接エンコードし、分散型台帳に記録する方法として説明しました。発行、取引、決済後のプロセスを簡素化する可能性について、ウエダ氏は次のように説明しました。「適切に実施されれば、トークナイゼーションは権利をデジタルトークンにエンコードし、分散型台帳にその起源を記録することで、セキュリティ、透明性、不変性を向上させることができます。」彼は、これらの利益が綿密な設計に依存しており、連邦証券法の適用を排除するものではないとし、トークナイズされた金融商品が既存の規制義務に従う証券であり続けることを指摘しました。

規制の理念について、ウエダ氏は、イノベーションに関するガードレールと、プロセスではなくアウトカムに焦点を当てたテクノロジーに中立的なルールを中心にしたアプローチを概説しました。彼は、委員会が、オンチェーン市場構造を探求するためにラウンドテーブル、スタッフのガイダンス、公開コメントファイル、対象を絞った免除措置などのエンゲージメントツールに依存してきたことを述べました。

SECの委員は次のように観察しました：

「トークナイゼーションは、単に決済サイクルを迅速化するだけでなく、所有権をより可視化することによって資本市場を近代化するのに役立ちます—これは、現在の株主識別と企業行動の課題に対処します。」

彼は、可視性の向上と迅速な決済が摩擦を軽減し、市場の健全性を強化すると結びつけました。ウエダ氏は、慎重な実験、透明性、法令の権限の遵守が、デジタルシステムがより広く採用されるにつれて市場インフラを強化し、効率性を向上させ、公平で秩序ある効果的な市場を支えるためにトークナイゼーションを可能にするだろうと結論付けました。

続きを読む: SEC委員：トークナイゼーションは有望だが、ルールからの「魔法の」免除はない

FAQ ⏰

• SEC委員マーク・ウエダはトークナイゼーションについて何と言いましたか？
  ウエダは、トークナイゼーションが連邦証券法の完全な適用を受けながら証券市場を近代化できると述べました。
• SECはブロックチェーンベースの証券システムをどのように見ていますか？
  SECは、適切な安全措置が施された場合、ブロックチェーンシステムを従来のデータベースのアップグレードとして見る可能性があります。
• トークナイゼーションは証券をSECの監督から外しますか？
  いいえ、ウエダは、トークナイズされた金融商品は依然として既存の規制上の義務を受ける証券であると強調しています。
• なぜトークナイゼーション市場での迅速な決済が重要なのですか？
  迅速な決済は摩擦を低減し、透明性を改善し、全体的な市場の健全性を強化できます。