パウエルのハト派的なジャクソンホールシフトが市場全体のラリーを引き起こす; BTCが$116Kに急上昇

ジャクソンホールのリトリートで市場を落ち着かせるFRB議長

パウエル氏はジャクソンホールのスピーチで、FRBが硬直した道をたどらず、状況が変化する際には政策を調整する準備ができていることを強調しました。彼は現在の立場を「制約的」と説明しましたが、雇用に対する下振れリスクが増大している点を明らかにし、これはFRBを緩和に傾斜させる懸念である可能性があります。

インフレが目標を少し超えていることを認識しつつも、パウエル氏は関税関連の価格上昇をほぼ一時的なものであると否定しました。インフレ恐怖を軽減し、労働市場の弱さに焦点を当てることで、パウエル氏は市場が求めていたハト派的な安心感をもたらしたのです。

彼の発言は以前のスピーチよりも穏やかでした。雇用創出は鈍化し、失業率は4.2％に上昇しており、パウエル氏は、政策が過度に厳しいままであれば、雇用の弱さが深まる可能性を無視することはできないと述べました。

また、FRBは更新された政策フレームワークを発表し、以前の「メイクアップ」インフレ戦略や雇用の「不十分さ」に関する言葉を削除しました。この改訂は、過去の引き締めバイアスから脱却し、より柔軟でハト派的なアプローチへと転換したことを示しています。

市場は迅速に反応しました。条件が整えば、将来の利下げが予期されるとの期待から株式市場が上昇し、パウエル氏のスピーチの後、ビットコインは3,000ドル以上急騰しました。

パウエル氏は、データが決定を導くと繰り返しながら、FRBが「既定のコースにいない」と強調しました。彼の慎重さ、柔軟性、バランスへの強調は、投資家がリスク資産のためのグリーンライトとして解釈したハト派的な傾斜を強化しました。

雇用リスクを強調し、インフレ姿勢を柔らげることで、パウエル氏は経済成長が停滞する際には中央銀行が堅持し続ける準備ができているという不誤解なハト派的メッセージを送り、市場の自信を大いに高めました。