欧州の資産運用会社アムンディが、イーサリアムとステラ上で1億ドルのトークン化ファンドを立ち上げました。

アムンディは1億ドルのSAFOファンドを立ち上げ、トークン化実物資産（RWA）市場に参入しました。

今週、同社は機関投資家の資金管理・担保管理向けに設計されたトークン化サブファンド「Spiko Amundi Overnight Swap Fund（SAFO）」を立ち上げました。これは、同社にとって最も計画的なブロックチェーン金融への参入の一つです。

同ファンドは約1億ユーロ（約1億ドル）のコミットメント資産で運用を開始し、フランスの規制下にあるSPIKO SICAVの枠組みに基づいて構成されています。これにより、プロ投資家にとって馴染みのある法的枠組みを提供しつつ、ブロックチェーン機能を組み込んでいます。

SAFOは現金同等商品として機能するよう設計されており、主要な銀行カウンターパーティとの完全担保付きトータルリターンスワップを通じて、オーバーナイトの流動性とリスクフリーベンチマークを上回ることを目指す利回りを提供します。 従来のマネーマーケットファンドとは異なり、株主名簿はイーサリアムとステラのブロックチェーン上にネイティブに存在するため、市場営業時間や決済遅延といった一般的な制約を受けることなく、ファンドの持分を24時間365日継続的に譲渡することが可能となります。

このデュアルチェーン構成は意図的なものです。イーサリアムはスマートコントラクト機能と分散型金融（DeFi）との互換性を担い、ステラはより高速かつ低コストな取引経路を提供することで、機関投資家に運用ニーズに応じた柔軟性を与えます。価格設定およびクロスチェーン連携のためのインフラはChainlinkによって支えられており、Chainlinkは自動化されたオンチェーンの純資産価値（NAV）報告を提供し、ネットワーク間のデータ同期を支援します。これは、トークン化されたファンドが複数のブロックチェーンに拡大するにつれ、ますます重要な要素となっています。

今回の立ち上げは、2025年11月にアムンディが実施したトークン化されたシェアクラスに関する先行実験を基盤としていますが、SAFOはより野心的な進化形です。これは、既存商品の単なるデジタルラッパーではなく、プログラム可能性とリアルタイム決済のために設計された、専用に構築されたマルチチェーンファンドです。

運用面では、ユーロ、米ドル、英ポンド、スイスフランなど主要通貨での購入・換金が利用可能で、最低購入単位は1口からと設定されており、機関投資家向け商品でありながらもアクセシビリティを重視していることがうかがえます。

その根本的なコンセプトは明快です。それは「摩擦の排除」です。投資家は、ほぼ瞬時の決済、保有状況のリアルタイム可視化、そして24時間いつでも世界中で持分を移転できる機能を得ることができます。これらは、締切時刻やバッチ処理に依存する従来のファンドインフラでは、長らく実現が困難だった機能です。 アムンディの機関・法人顧客およびESG部門責任者であるジャン＝ジャック・バルベリス氏は、この動きをより大きな戦略的方向性の一環として位置付けました。 「SAFOはプロの投資家に対し、キャッシュマネジメントソリューションへの迅速かつ透明性の高いアクセスを提供します。この取り組みは、トークン化ソリューションの普及に貢献するという当社の野心の一環です」と彼は述べました。 裏側では、この仕組みは馴染み深い金融インフラに支えられています。Spikoが移転代理人およびトークン化プラットフォームとして機能し、CACEISが保管機関および管理機関として務めることで、ファンドの基盤がオンチェーンに移行しても、伝統的な金融上の安全策が確実に維持されるようになっています。

このタイミングは決して偶然ではありません。トークン化された実物資産（RWA）、特にマネーマーケットや国債連動型商品は2025年から2026年にかけて勢いを増しており、機関投資家は規制遵守を犠牲にすることなく効率性を約束するブロックチェーン基盤の実験をますます進めています。

SAFOはこの潮流にぴったりと適合し、従来の金融とプログラム可能な資産との架け橋を提供します。将来的には財務管理を超えて担保としての活用やDeFiプロトコルとの統合へと発展する可能性があります。

もちろん、このモデルには注意すべき点がないわけではありません。スマートコントラクトのリスク、進化するカストディ基準、管轄区域ごとの微妙な違いは依然として課題として残りますが、同ファンドの規制された欧州の構造と、確立された金融パートナーへの依存は、そうした課題を和らげることを目指しています。

それでも、その方向性は明確です。トークン化はもはやパイロットプロジェクトではありません。1億ドルの初回運用額とスケール拡大を見据えたインフラを背景に、アムンディは、次世代のキャッシュマネジメントが銀行の台帳というよりは、ほとんどのデスクが朝のコーヒーを飲み終わる前に決済されるブロックチェーン取引のような形をとる可能性を示唆しています。

FAQ 🔎

• アムンディSAFOファンドとは何ですか？ 機関投資家向けに、オーバーナイト流動性とブロックチェーンベースの決済を提供する、トークン化された現金同等物ファンドです。
• SAFOファンドはどのブロックチェーンに対応していますか？ 本ファンドは、スマートコントラクト用にイーサリアム（Ethereum）、高速かつ低コストな取引用にステラ（Stellar）上で運用されています。
• Chainlinkはどのようにファンドを支援していますか？ Chainlinkは、自動化したオンチェーンNAVレポートとクロスチェーンデータ同期を提供しています。
• SAFOファンドへの投資対象者は、Spikoのプラットフォームを通じてアクセスするプロフェッショナルおよび機関投資家向けに設計されています。