ナスダックは、予測型指数オプションを開始するため、SECの承認を申請しました。

ナスダック、主力指数で固定払戻型バイナリー契約を導入へ

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新たな規制申請により、米国オプション市場で利用可能なバイナリー型デリバティブの範囲が拡大する可能性があります。ナスダックMRX LLCは3月2日、主要ナスダック指数に連動する「アウトカム関連オプション」の導入を目的とした規則変更案を米国証券取引委員会（SEC）に提出しました。

ナスダックMRXはナスダックが運営する米国オプション取引所で、標準化された株式・指数オプションを上場・取引しています。1934年証券取引法第19条(b)(1)に基づく提出書類において、同取引所は規則集に「オプション3B－アウトカム関連オプション」と題する新規セクション創設の概要を説明しています。提出書類には以下のように記載されています：

「本提案は、新規則『オプション3B』を制定し、現金決済型・ヨーロピアン式バイナリーオプション（成果連動型オプション／『OROs』）の上場・取引を規定するものである」

「取引所は、ナスダック100指数（NDX）を原資産とするOROsを『Nasdaq-100® OROs』として上場・取引することを提案する。またナスダック100マイクロ指数（XND）を原資産とするOROsを『XND OROs』として上場・取引することも提案する」と提出書類はさらに詳述している。

これらの契約は、原資産指数が満期時に指定された行使価格と同値か、上回るか、下回るかによって固定の決済額を提供するものであり、価格変動幅に応じてリターンが変動する従来の指数オプションとは区別されます。

本提案は、当該商品が商品先物取引委員会（CFTC）ではなく証券取引委員会（SEC）の監督下にあることを明確にしています。また、バイナリーオプションを合衆国法典第15編第78c条(a)(10)に基づく証券と位置づけ、規制枠組みがSECの管轄内であることを強調しています。提出書類にはCFTCの監督に関する言及はありません。

提案された構造では、各ORO契約は100ドルの契約乗数と100ドルの固定行使決済額を持ち、プレミアムは0.01ドルから1.00ドルの範囲で、最小取引単位は0.01ドルとなります。 当該商品は午後清算（P.M.-settled）となり、清算価値はナスダック株式4（Nasdaq Equity 4）規則4757に基づくナスダック終値クロス（Nasdaq Closing Cross）から算出されます。MRXはまた、他の広範な指数オプションとは別に、同一市場側におけるポジション制限を25,000契約と提案しており、OROは標準的なポジション制限免除の対象とならないことを示しています。 取引所は、既存の監視プログラム、インターマーケット監視グループへの参加、FINRAとの規制サービス契約がORO取引にも適用されると表明し、取引所およびオプション価格報告機関（OPRA）の双方が追加シリーズをサポートする十分なシステム容量を有していると説明しています。

FAQ 🧭

• ナスダックが提案する新たなバイナリーオプションとは？ ナスダックは、ナスダック100およびナスダック100マイクロ指数に連動するSEC規制下の「はい/いいえ」契約の導入を計画しています。
• 結果連動型オプション（Outcome Related Options）は市場の予想をどう示すのですか？ 0.01ドルから1.00ドルの価格帯は、特定の指数イベント発生のインプライド確率を反映しています。
• 予測市場セクターが主要取引所の関心を集める理由は？ 業界予測によれば、予測市場の年間取引高は3,250億ドルに迫る可能性がある。
• これは伝統的なデリバティブ市場にとって何を意味するのか？ 規制対象取引所とイベント連動型デリバティブ取引の潜在的な重複を示唆している。