マーケットメイカー、投資家がロックされたトークンの取り決めをバイパスするのを支援したとして非難される

『両面市場』の構築

一部のベンチャーキャピタル（VC）企業やエンジェル投資家は、オープンマーケットで取引可能になる前にロックアップされたトークンを売却する方法を考案したと報じられています。ブルームバーグの報告によれば、市場作り企業が、ロックアップされたトークンが流通市場に投入される方法を管理する取り決めを回避するのを助けているとされています。

報告によると、Wintermute、Flowdesk、Caladanなどの市場作り企業がそのような取引を促進しているとされています。GSRや野村ホールディングス株式会社のLaser Digitalもこの慣行に関与しており、最近数週間で明確な利益成長の可能性が減少した一部のVCへのプレッシャーを和らげています。

Falconx Globalのマーケット共同責任者であるジョシュア・リム氏は、この慣行に関わるマーケットメーカーが「中央集権的な取引所の外で存在するトークンのための両面市場を構築している」と述べました。Flowdeskのチーフマーケットオフィサーであるデビッド・バシエル氏は、ロックアップトークンのための二次市場が存在することを報告の中で確認しています。

「2023年中頃以降、我々はロックアップ済みトークンの急速に発展する二次市場を目の当たりにしました。さまざまな理由により、まだ完全に機能する両側市場ではありませんが、需要は革新と成長の大きな可能性を示唆しています」とバシエル氏は述べました。

Wintermuteのジョナサン・チャン氏も同様の意見を述べ、個人投資家もこれらのトークンをヘッジ目的で利用することに積極的だと付け加えました。これはトークンを発行した暗号プロジェクトの明確な許可がある場合に行うことができますが、ブルームバーグの報告の中の匿名の情報源はこの慣行がそのような許可なしでも行われる可能性があると示唆しました。

一方、暗号通貨業界の一部の批判者は、この慣行に不満を表明しており、関連するプロジェクトに被害を与えると主張しています。そのような批判者の一人であるジョゼ・マリア・マセド氏は、批判しました。

「不人気な意見：チームの許可なくロックトークンをヘッジするエンジェル/VCは腐ったものです。彼らは支援するはずの創設者に投げ売ることで直接プロジェクトを傷つけています。チームはこれらの腐った者たちを契約違反で訴え、他の人が避けられるように恥をかかせるべきです」とマセド氏は述べました。

彼は、この慣行が全員に利益をもたらす唯一のシナリオは、プロジェクトが二次販売を承認した場合であると主張しています。