通貨危機へのヘッジとしてよく購入されるビットコインと金は、いずれも2026年のパフォーマンスランキングの最下位に位置しています。ビットコインは年初来で7.3％下落し、金も7.5％下落しており、市場ストラテジストのチャーリー・ビレロ氏によれば、このような組み合わせは暦年ベースで前例がないとのことです。
2026年、ビットコイン7.3％・金7.5％下落で主要資産最下位
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主なポイント
- ビットコインと金は2026年の主要資産の中で最もパフォーマンスが悪く、それぞれ7.3％、7.5％下落しています。
- ビレロ氏によると、両者がそろって年間最下位となるのは前例がないということです。
- どちらかの資産が反発すれば、ビットコインのリスクプロファイルと金のヘッジ機能との間の格差が再び広がる可能性があります。
株式や債券、現金が先行する中で、ビットコインと金は共に下落しています。
ビットコインと金がこれほどまでに悪い意味で似た動きを見せることはめったにありません。
クリエイティブ・プランニングのチーフ・マーケット・ストラテジストであるチャーリー・ビレロ氏によると、10月23日（金）時点でビットコインは7.3％、金は7.5％下落しており、2026年に入ってから現在までに最もパフォーマンスが悪い主要資産クラスとなっている。
「これは、これまでのどの暦年でも見られなかった現象です」とビレロ氏はXに投稿しました。この動きが際立っているのは、暗号資産投資家がしばしばビットコインを「デジタルゴールド」と位置づけている一方で、ストレス局面では両資産の挙動が大きく異なることもあるためです。今年、両者とも株式、債券、さらには現金にも後れを取っています。
ビットコインと金、異例の連敗を記録
この比較は、両者の長期的なパフォーマンスと照らし合わせると、さらに注目に値します。ビレロ氏が共有したデータによると、2011年以降、比較対象となった資産全体において、ビットコインは年率120.6％のリターンを記録しています。 これに対し金は同期間で年率約6.3％のリターンを記録しています。 しかし2026年に入ると、両者とも苦戦を強いられています。 金については、この下落は貴金属価格が63.7％急騰した極めて好調な2025年に続くものです。 そのため、今年の下落は、近年の最も力強い上昇局面の一つを経た後の急激な反転となっています。ビットコインに関しては、この弱含みが、長期的に優れたパフォーマンスを示してきたとしても、長期にわたる下落リスクが排除されるわけではないことを示しています。
金鉱株は極端なシグナルを示しています
この圧力は金関連株でさらに顕著です。『The Kobeissi Letter』によると、金鉱山株ETF「GDX」の構成銘柄の約92％が現在50日移動平均線を下回って取引されています。この割合はわずか21取引日で80％も上昇しました。
また、GDX構成銘柄の約90％が200日移動平均線を下回っており、これは3ヶ月ぶりの高水準です。同様の状況は2024年3月と12月にも見られました。その後、GDXは翌月にそれぞれ21.5％と15.4％上昇しました。
過去の事例が再び反発することを保証するものではないが、現在の売り圧力がどれほど過熱しているかを示している。
より大きな疑問は、どちらが先に反発するかだ
投資家にとって異例なのは、単にビットコインと金が下落しているということだけではありません。多くのポートフォリオで異なる役割を果たしているにもかかわらず、両者が同時に弱含んでいる点です。金は伝統的にディフェンシブ資産として扱われてきました。ビットコインは価値保存手段としての評価が高まっているとはいえ、依然としてボラティリティの高い暗号資産として取引されることが多いです。
両者が同時に低迷していることは、市場にとって珍しい状況を生み出しています。もしどちらか一方が回復し始めれば、投資家は両者の動きに再び乖離が生じるかどうかを注視することになるでしょう。しかし、両者とも弱含みの状態が続くならば、2026年はそれぞれの資産を取り巻くヘッジとしての役割に関する論評を決定づける試金石となる可能性があります。
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この記事はAIを使用して英語から翻訳されました。英語の原文が正式な情報源であり、自動翻訳には、特に法律および規制に関する用語において不正確な部分が含まれる場合があります。
