「Law and Ledger」は、デジタル資産取引を専門とする法律事務所「Kelman Law」がお届けする、暗号資産関連の法律ニュースに特化したニュースコーナーです。
今週の暗号資産法（2026年5月30日）
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今週の暗号資産法ニュース
以下の論説は、Alex Forehand氏とMichael Handelsman氏がKelman.Lawのために執筆したものです。
5月の最終週は、世界の暗号資産規制における決定的なトレンドを浮き彫りにしました。すなわち、政策立案者たちは、単なる規則作りから、実施、執行、そして市場設計へと、ますますその焦点を移しつつあるのです。 欧州、アジア、米国を問わず、規制当局はもはやデジタル資産を規制すべきかどうかを議論している段階ではありません。その代わりに、暗号資産が既存の金融システムにどのように適合するか、どの程度のリスクを許容すべきか、そして監督機能を犠牲にすることなく管轄区域が競争力を維持するにはどうすればよいかといった課題に取り組んでいます。
欧州でMiCAに基づく初の執行警告が発出されたことをはじめ、米国では規制対象となる永久先物が導入されるなど、今週の動きは世界的に暗号資産法が急速に成熟しつつあることを示しています。
欧州、MiCAの執行段階到来を示唆
フランスの金融規制当局は、欧州連合（EU）域内で事業を行う暗号資産企業がEUの新たな暗号資産ライセンス枠組みに基づく認可を取得しない場合、起訴される可能性があると警告しました。この警告は、EUの「暗号資産市場規制（MiCA）」が立法上の枠組みから実効的なコンプライアンス体制へと移行する中で発せられたものです。 長年にわたり、暗号資産企業はMiCAの動向を遠くから注視してきた。その時代は終わりを告げようとしている。規制当局は、適切な認可を得ずに欧州の顧客にサービスを提供する企業は、現実的な法的措置に直面する可能性があることを明確に示している。 欧州は暗号資産規制の執行段階に入っている。かつては理論上のものに過ぎなかったライセンス要件が運用段階に入り、取引所、カストディアン、その他のデジタル資産サービスプロバイダーに対して、直ちに遵守すべき義務が生じている。
コインベースとカルシ、規制対象の永久先物を開始
コインベースとカルシは、米国の投資家向けに規制対象の暗号資産永久先物取引を提供開始する。永久先物はこれまで暗号資産市場で最も人気のある取引商品の一つであったが、その取引の大部分は、米国の直接的な監督外で運営されるオフショア市場を通じて行われてきた。 規制対象の永久先物の導入は、大口デリバティブ取引を国内の規制枠組み内に取り込むことで、この状況を根本的に変える可能性があります。暗号資産の最大規模の市場の一つが法的なグレーゾーンから抜け出し、規制された米国の金融インフラへと移行しつつあります。この動きは、デジタル資産の取引を確立された規制監督下にある国内市場に組み込むためのより広範な取り組みを反映しています。
日本、暗号資産ETFと円ペッグ型ステーブルコインの推進
日本の議員らは政府に対し、暗号資産ETFの法的枠組みを整備し、アジア全域で円担保型ステーブルコインを推進するよう働きかけています。日本の政策立案者は、リスク管理だけでなく、暗号資産規制を経済競争力の問題として捉える傾向が強まっています。 この提案は、より明確な法的枠組みを提供する管轄区域が、動きの鈍い市場から投資、人材、金融インフラを引き寄せる可能性があるという懸念の高まりを反映しています。暗号資産規制は、経済発展のツールとしてますます活用されるようになっています。各国は現在、コンプライアンス基準だけでなく、デジタル資産ビジネスを誘致する能力においても競争を繰り広げています。
英国議員、ステーブルコイン規制に反発
一方、英国の国会議員らは、イノベーションを阻害する恐れがあると指摘されているステーブルコイン規制案について、イングランド銀行に再考を求めています。批判派は、過度な規制がデジタル資産関連企業の誘致を目指す他の金融センターと比較して英国を不利な立場に追い込む可能性があると主張しています。この議論は、イノベーションと金融の安定性の適切なバランスをめぐり、複数の管轄区域で繰り広げられている広範な議論を反映しています。 ステーブルコインは暗号資産規制において最も議論の分かれる分野の一つとなっています。政策立案者は、規制の選択が将来の金融インフラの構築場所に影響を与える可能性をますます認識し始めています。
財務省、イランの暗号資産取引所を制裁対象に
米国財務省は、複数のイラン系暗号資産取引所に対し、違法な金融活動や制裁回避を助長したとして制裁を発動したと発表した。この措置は、デジタル資産を既存の制裁およびマネーロンダリング対策の執行枠組みに統合するという、より広範な傾向を反映している。 暗号資産プラットフォームはグローバルな金融ネットワークにおける潜在的な結節点としてますます認識されており、証券規制当局だけでなく国家安全保障機関にとっても重要な存在となっています。暗号資産に関する規制は、投資家保護や市場の健全性を超えて拡大しています。国家安全保障、制裁遵守、地政学的な懸念が、規制政策の重要な推進力となりつつあります。
暗号資産デリバティブのリスクを巡る議論が激化
CMEグループのCEOが新たに承認された永久先物商品がシステミックリスクを引き起こす可能性があると警告したことを受け、暗号資産デリバティブを巡る法的・規制上の議論が激化しています。支持派は、永久先物を規制市場に導入することで監督体制が強化され、オフショア市場への依存度が低下すると主張しています。 一方、批判派は、レバレッジの高い暗号資産商品を従来の金融システムに組み込むことで新たなリスクが生じる可能性があると主張している。議論は大きく前進し、政策立案者はもはや暗号資産を規制すべきかどうかではなく、規制市場が暗号資産関連リスクをどの程度吸収すべきかを議論する段階に入っている。
この変化し続ける環境下で、最新情報を把握しコンプライアンスを遵守することは、これまで以上に重要となっています。投資家、起業家、あるいは暗号資産に関わる企業であるかに関わらず、当チームがサポートいたします。私たちは、これらの刺激的な動向を乗り切るために必要な法的助言を提供します。ご支援が必要とお考えでしたら、こちらからご相談をご予約ください。
今週の暗号資産法アーカイブ：
今週の暗号資産法 (2026年5月23日) 今週の暗号資産法 (2023年5月16日) 今週の暗号資産法 (2026年5月2日)
