「金の柱は崩れゆくのか？」戦略家が問う、金地政学戦略の持続可能性

原油と銀が勢いを強める一方で、金に対する地政学的買い圧力には逆風が吹いています。

ブルームバーグ・インテリジェンスのシニア商品ストラテジスト、マイク・マクグローン氏は3月3日、ソーシャルメディアプラットフォームXで、地政学的な力学の変化と商品市場の動向が、金、原油、銀にとっての変化を示唆する可能性があると共有しました。同氏は次のように記しました：

「金の支柱は崩れつつある？イラン情勢で原油急騰が売り材料に」

シリア、ベネズエラ、イランにおける反米指導者の排除は、2022年のロシアによるウクライナ侵攻を契機とした金への地政学的買い需要の終焉を示す可能性がある、とストラテジストは分析しました。

同ストラテジストは、ウクライナ侵攻後に高まった地政学的緊張と金価格の上昇が密接に関連していると指摘する。また、こうした緊張が緩和されたり、政治指導部の交代によって世界のリスク認識が変わったりした場合、金の安全資産としての魅力を支える需要が弱まる可能性を示唆した。

同氏が投稿した「イラン戦争は金にとって『最高潮』を示す可能性」と題するチャートは、金スポット価格を100週移動平均線に対して測定し、中国の10年物国債利回りと並べて表示している。 データは金が100週移動平均の約1.6倍で取引されていることを示しており、これは過去のストレスサイクルでピークを示した点線1.4水準を上回っています。この図表は「ロシアがウクライナに侵攻」と「米イスラエルがイラン指導者を殺害」の時期を強調しつつ、中国の10年物利回りが約0.8%に向けて低下傾向にあることを示しており、国債利回りの低下と金のアウトパフォーマンスの逆相関関係を裏付けています。

マクグローン氏は他の商品市場における潜在的な強さについても言及し、次のように述べている：

「ブレント原油がバレル当たり80ドル近辺で推移すれば、2026年の高値を更新する可能性があります。これは銀価格が100ドルに達する動きと連動する見込みです。背景には二つの主要要因があります。一つは自己相関、もう一つは株式市場ボラティリティの小幅な反発です」

自己相関への言及は、過去の価格動向が将来の動きを強める可能性を示唆しており、株式市場のボラティリティが小幅に上昇すれば、特定のハード資産への関心が再燃する可能性があります。彼の見通しは、商品市場内で分岐する道筋を浮き彫りにしています。つまり、原油や銀が変化するマクロ環境と市場条件のもとでより高い価格水準に近づく一方で、金の地政学的プレミアムは軟化する可能性があります。

FAQ 🧭

• 金の上昇が失速する可能性は？ 地政学的緊張が緩和し、世界的なリスク認識が改善すれば、金の安全資産としての需要が弱まる可能性があります。
• 原油強気見通しの背景は？ ブレント原油が1バレル当たり80ドル近辺で推移する中、価格トレンドの自己相関と市場ボラティリティの上昇が、さらなる上昇につながると見込まれています。
• 銀が上昇余地を持つ理由は？ 株式市場のボラティリティ回復と価格トレンドの後押しにより、銀はより高い価格水準へ向かう可能性があります。
• 投資家は商品相場の分岐をどう捉えるべきか？ 金は軟調となる一方で原油や銀が相対的な強さを示す中、投資家はポートフォリオのエクスポージャーを見直す必要があるかもしれません。