JPMorganのストラテジストが米国の債務と関税に関する悲観的予測を否定

批評家の懸念に対処：国債と関税政策

JPモルガン・チェース＆コーの幹部は、膨張する国債とドナルド・トランプ大統領の関税政策が米国の支配力を覆す脅威であるという懸念を退けました。JPモルガンの米国投資戦略責任者であるジェイコブ・マヌーキアン氏は、これらの恐れはほとんど根拠がないとし、彼は「アメリカを売れ」というマントラには注意を払わないと述べています。

マヌーキアン氏の発言は、トランプの「大いなる美しい法案」が米国の国債を3兆ドルから5兆ドル増加させると報じられた直後に行われました。この法案の可決は、トランプと元財政支援者エロン・マスクとの間の緊張を高め、一部のビジネスリーダーから批判されました。億万長者レイ・ダリオは、最近、アメリカの持続不可能な債務が険しい道へ向かわせると警告しました。

一方で批評家は、トランプ政権の関税政策が、早ければ2025年後半に米国を景気後退に陥れる可能性があると予測しています。債務問題、関税政策、そしてトランプ政権の混乱した政策形成が懸念される中、マヌーキアン氏はこれが米国にとって終末を示すものではないと否定しました。

「その意見には完全に反対です。主要な貿易パートナーに対して米ドルが引き続き減価する可能性があると考える循環的な理由はありますが、米国が金融の中心としての地位を失っているという考えには完全に反対です」とJPモルガンの幹部は述べました。

彼は、米国のシステムが資本市場のリターンを生み出し、厳しい試練に直面するたびに株主を保護してきたと付け加え、この成功がシステムを「進化させ、強固にし、強化する」と主張しました。マヌーキアン氏は、米国が持つシステム、制度決定、政治的決定、文化的DNAが他に見られないことが、アメリカの支配力が終わりに近づいていないことを自信として述べました。

政治的変動の中での連邦準備制度の独立性

ホワイトハウスの異なる政権がトランプの政策を撤回する可能性について、JPモルガンの幹部は、これは市場のリターンにほとんど影響を与えないと示唆し、彼の会社が顧客に強調しているポイントであると述べました。

トランプのソーシャルメディア攻撃を受けてきた連邦準備制度の議長ジェローム・パウエル氏に関して、マヌーキアン氏は、銀行の独立した運営が「この制度的議論の中心」であると述べ、これが米国を他国と区別する要因であるとしました。彼によれば、過去の連邦準備制度とホワイトハウスの対立が、連邦準備制度を強化し、ホワイトハウスに従属しない存在としたと語りました。

またJPモルガンの幹部は、理事の任期が政治サイクルと同期していない点や、その理事会が重要な決定を行う点を強調しました。

「ですから、制度的信頼性の侵食について市場からの不安は少し過剰だと思っています」とマヌーキアン氏は述べました。