JPMorganのストラテジスト、米国の流動性が一時的なブーストの消滅に伴い縮小すると予測

JPMorgan ストラテジストが米国の流動性の縮小を予見

JPMorgan のクロスアセットマーケットストラテジスト、Nikolaos Panigirtzoglou は、先週、米国の流動性または M2 マネーサプライの最近の変動についての分析を共有しました。これは、米国の銀行預金とマネーマーケットファンドを含みます。

「4月に縮小した後、米国の流動性または M2 マネーサプライ、すなわち米国銀行預金とマネーマーケットファンド(MMFs)の合計は、最近数ヶ月で反発しました」と彼は述べ、続けました:

この反発は年末までの軽い縮小傾向の予測に挑戦していますが、当社の予測が依然として妥当であり、米国の流動性の最近の反発は一時的である可能性が高いと信じています。

「我々の考えでは、最近の米国の流動性には二つの一時的なブーストがありました」と彼は付け加えました。これらの一時的なブーストは、米国財務総口座が $8500億 以下に減少し、連邦準備制度の逆レポ施設が $3000億 以下に減少したことに起因すると彼は説明しました。

Panigirtzoglou は、これらの要因が今後の流動性環境の異なる景色を開く可能性があることを提案し、次のように述べました:

これらの二つの一時的なブーストが後退する中で、FRBの進行中のQTと米国銀行融資の緩慢な拡張がすべて組み合わさって、2022年の流動性環境に似た米国の流動性の縮小軌道を生み出す可能性が高いです。

彼は、この予想される縮小は、2023年4月から2024年3月の間に見られた $1.3 兆の増加からの大きな変化を表していると指摘しました。この増加は主に連邦準備制度の逆レポ施設が $1.8 兆減少したことによるものでした。これらの一時的な要因が消退することで、Panigirtzoglou は、より厳しい金融条件への移行を期待しています。

JPMorgan ストラテジストの Nikolaos Panigirtzoglou の米国の流動性トレンド分析とマネーサプライの縮小の可能性についてどう思いますか？コメント欄でお知らせください。