インスティテューショナル・ディバイド: ブロックチェーンは伝統的金融に準備ができているか？専門家がTPS対信頼性について検討

主流化の指標

A16zCryptoの「クリプトの状態レポート2025」は、改善されたブロックチェーンインフラが過去1年間にデジタル資産を主流に押し上げる上で重要な役割を果たしたことを示しています。この成熟は、いくつかの主要指標によって証明されています。アクティブ暗号通貨ユーザーの数は1,000万人増加し、現在は4,000万から7,000万人の範囲に達しています。世界的な普及も加速しており、特にアルゼンチン、コロンビア、インド、ナイジェリアなどの新興市場でモバイルウォレット使用が急増しています。

一方、先進国はトークン関連のウェブトラフィックでリードし、重大な投資関心を示しています。さらに、伝統的な金融機関も暗号にますます関与しています。投資家は、スポット暗号通貨上場投資商品（ETPs）やデジタル資産財務（DAT）企業を好んでおり、レポートによればこれらはビットコインとイーサリアムのトークン供給量の10％を現在保持しています。

また、レポートによれば、ステーブルコインは大きな力となり、その総取引量（未調整）は106％増加して46兆ドルに達し、現在では世界最大の決済ネットワークに匹敵する数字となっています。月間調整済みのステーブルコイン取引量は2025年9月に1.25兆ドルに近づいています。

インフラ準備の議論

これらの指標が大規模な採用を示唆しているにもかかわらず、専門家たちは現在のブロックチェーンインフラが企業向けに本当に準備できているかどうかで統一の意見を持っていません、特に速度とコストに関してです。一部の専門家は、総合的なブロックチェーンのスループットが企業のニーズに十分なものでないと考えています。SmardexのCMO、Marnix Reckman氏は、レポートで示されている3,400を超えるTPSの総スループットが不十分であると主張しています。

「企業プレイヤーは、ビザ（最大6万5,000TPSをピークとする）などの伝統的な金融システムに匹敵するスループットを、ミッションにとって不可欠な運用、例えば高ボリュームの決済やトレードおよび精算のために必要としています」とReckman氏は述べました。

しかし、DydxのCEO、Charles d’Haussy氏は、ピークTPSが機関にとって主なボトルネックではないと主張しています。彼は、機関が優先するのは信頼性と規制準拠であり、それが生の速度ではないと述べています。

「機関はピークTPSを重要視せず、ネットワークがストレスや規制監査の下で決定論的に振る舞うかどうかを重視します。その意味で、私たちはミッションクリティカルな用途にとってオンチェーンインフラの準備ができている段階にあります」とd’Haussy氏は議論しました。

コストのハードル

コスト効率はもう一つ重要な考慮事項です。Pharos Networkの共同創設者兼CEO、Wish Wu氏によれば、オンチェーン決済は、全ての転送あたりの全体コストが約$0.25〜$0.50以下の場合にのみ、機関にとって「明確に安価」になります。専門家たちは、一般的に機関が1セント未満の取引をブロックチェーンが伝統的なレールを上回る決定的な基準と見なしていると主張しています。

A16zのレポートは、一部のレイヤー2（L2）ソリューションがすでにこの低コスト基準に達しており、ステーブルコインが通常の銀行コストの一部でほぼ瞬時にグローバルな送金を可能にしていることを指摘しています。

一方で、StripeやRobinhoodのような主要なフィンテック企業が自前でブロックチェーンを構築することを選択したという報告の言及は、さらなる議論を引き起こしました。批判者は、これを現在のパブリックブロックチェーンに対する非難として見ており、企業向けにはまだ準備ができていないとしています。

それにもかかわらず、Bitcoin.comニュースのインタビューを受けた専門家たちは、これを基盤となるブロックチェーン技術に対する強力な信任投票と見ています。FastexのCLO、Vardan Khachatryan氏は、この動きが技術の成熟点に達したことを象徴していると主張しています。

「StripeやRobinhoodのようなフィンテックジャイアントは、AWSがクラウドを用意したように、実質的にブロックチェーンをそのインフラにネイティブに組み込んでいます」とKhachatryan氏は述べましたが、意地悪な見方をしても遅れを取り戻そうとしているに過ぎないとしています。

一方で、Wu氏はこの動きを信任投票と見る一方で、現在のパブリックインフラが特定の企業標準を満たすまでには完全には成熟していないというシグナルでもあると捉えています。

一方、A16zのクリプトレポートは、フィンテック企業と伝統的な金融機関の双方による暗号の採用が加速すると予測しています。また、新しい消費者向け製品が次のユーザーの波をオンチェーンに導く原動力になると予測しています。

FAQ

• 暗号の採用はどこで最も急速に成長していますか？ モバイルウォレットの使用が、アルゼンチン、コロンビア、インド、ナイジェリアなどの新興市場で急増しています。
• 機関はどのように暗号と関与していますか？ 彼らは、今ではビットコインとイーサリアムの供給量の10％を保持しているETPsやDATsを通じて投資しています。
• ステーブルコインは主流になっていますか？ はい－ステーブルコインのボリュームは46兆ドルに達し、世界の主要な決済ネットワークに匹敵しています。
• ブロックチェーンインフラは機関にとって準備ができていますか？ 専門家の間で意見が分かれており、スループットとコストが主なハードルとされていますが、信頼は高まっています。