報道：チャールズ・シュワブがCboeとの新たな提携により、カルシとポリマーケットの市場をターゲットにしています。

ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）が「事情に詳しい関係者」の話として伝えたところによると、同社はCboeグローバル・マーケットと提携し、S&P 500に連動するバイナリーオプション契約を提供する予定です。 この契約では、顧客が指数が設定された行使価格を上回るか下回るかを予想して投資できます。予想が当たれば固定額が支払われ、外れた場合は権利が失効します。これはシュワブが予測市場分野に踏み出した初めての具体的な一歩です。これまでに、リック・ワースターCEOは数カ月にわたり公の場で慎重姿勢を示してきました。

慎重姿勢からの転換

2025年12月、ワースター氏はWSJに対し、シュワブは予測市場や複雑なレバレッジ商品には手を出さない方針だと述べていました。同氏は、投資とギャンブルの境界線が曖昧であること、そして短期的な成果を求める若い投資家たちに与える影響を指摘していました。

4月になると、彼の口調は変わっていた。シュワブの第1四半期決算説明会で、ワースター氏は、同社が予測市場を「真剣に検討している」と述べたが、対象はインフレデータや指数パフォーマンスといった金融イベントに紐づくものに限定されるとした。スポーツ、政治、ポップカルチャー関連の市場については、明確な一線を引いた。

そして今、その検討は具体的な行動へと移りました。

契約の仕組み

シュワブとCboeグローバル・マーケッツは、独立した予測プラットフォームではなく、既存の規制対象となるオプションインフラを活用してこの商品を構築しているという。 Cboeはすでに「ミニS&P 500指数バイナリーオプション」の上場に着手しており、これは現金決済型の契約で、指数の行方が行使価格に対してどこに位置するかによって100ドルか0ドルのいずれかが支払われる仕組みです。

また、両社はCboeの「プラス・ゾーン（Plus Zone）」機能の導入も検討していると報じられています。この機能は、すべてか無かの結果ではなく、わずかに外れた結果に対しても部分的な支払いを提供するものです。WSJの報道によると、シュワブはこの商品の対象範囲を限定的に保つ方針だということです。 契約対象はS&P 500を皮切りに、客観的に検証可能な金融ベンチマークのみに限定されます。同社はスポーツや選挙など、非金融的な結果を対象外としており、この方針についてはワースター氏が12月以来繰り返し言及しています。これらの契約は、今後数カ月以内に顧客に提供される見込みです。

その重要性

2026年第1四半期の数値によると、シュワブは4,720万口座にわたり、約11.8兆ドルの顧客資産を運用しています。この規模での商品展開は、この分野のほとんどのプラットフォームが持たない顧客基盤にリーチすることになります。

予測市場は2024年の選挙サイクル以降、急速に成長し、スポーツ、経済、政策の結果などへ領域を広げている。KalshiとPolymarketは今年、過去最高の取引高を記録しており、2026年のFIFAワールドカップを契機に、これらのプラットフォームにおけるスポーツ関連の取引高は合計で30億ドルを大幅に上回った。

他の証券会社も同様の動きを注視しています。ロビンフッドはイベント契約事業を拡大しており、インタラクティブ・ブローカーズはKalshiへのアクセスをパッケージ化しています。シュワブの参入によって大手企業が加わりましたが、対象範囲は意図的に限定されています。

シュワブは新たなプラットフォームを構築する代わりに、Cboeの規制対象となるオプション枠組みを通じてこの商品を提供することで、独立した予測市場に伴う規制上の不確実性の多くを回避しています。また、顧客がすでに利用している証券口座の構造の中でこの商品を提供し続けることも可能にしています。