GENIUS法の理解: 米国ステーブルコイン革命

以下の意見エディトリアルは、アレックス・フォーハンドとマイケル・ハンデルスマンによって、Kelman.Lawのために書かれました。

私たちの以前の Crypto Weekのカバレッジで強調されましたように、この法案は6月17日に上院を通過しました。二党から支持を受け（68–30）、下院では7月17日に投票され（308–122）、翌日にトランプ大統領の署名により 公法第119-27号として法典化されました。

GENIUS法の主要条項

定義と範囲
この法律は、「支払い安定コイン」をデジタル資産として定義しています。これらは、主に米ドルなどの法定通貨に対して安定した価値を維持するように設計されています。これらの資産は取引に使用されることが意図されています。これらの資産は、証券、銀行預金、または中央銀行デジタル通貨（CBDCs）として分類されることを明確に除外されています。これにより、長らく必要とされていた法的明確性が提供されます。

免許フレームワーク
2028年に終了する三年間の移行期間の後、「許可された支払い安定コイン発行者」のみが運営を許されます。これには以下が含まれます：

• 連邦機関により監督される銀行子会社
• 新しい連邦フレームワークにより認可された非銀行団体
• 連邦認識プロセスを通じて認証された州認可団体

資産が100億ドル未満の発行者は、州レベルの監視を選択することができます。間もなく設立される認証委員会により平等性を獲得しなければなりません。

準備金と開示要件
発行者は、高品質の流動性資産（米ドルや国債など）で1対1の準備金を維持しなければなりません。準備金は、再担保なしで区別された勘定に保管しなければなりません。この法律は月次での準備金証明を義務付け、独立した公認会計士による毎年の監査を要求しています。

消費者保護とコンプライアンス
この法律は強力な消費者保護措置を統合しています。それは、マネーロンダリング防止（AML）と顧客確認義務（KYC）に従うことを義務付けています。これらの義務は銀行秘密法の下にあります。安定コイン発行者は、安定コインの保持に対して利子や利益を支払うことはできません。この規定はマネーマーケットを保護し、支払いのための資産の有用性を維持するために設計されています。

なぜGENIUS法が重要なのか

• 規制の明確性：安定コインは今や連邦法の下で明確に定義された法的地位を持っています。
• 機関の参加：銀行とフィンテックは安定コイン市場に参入する明確な道が与えられました。
• 消費者の安全：新しい基準が準備金の透明性を高め、システミックリスクを低減します。
• ドルの優位性の維持：この法律はグローバルなデジタルトランザクションにおける米ドルの役割を強化します。
• 連邦と州のバランス：小規模な発行者は、連邦監視の対象となる州の体制を通じてのパスが維持されています。
• 利子/収益：安定コインは保持者に利子や収益を支払うことはできません
• 銀行秘密法：安定コイン発行者は、BSAの下で金融機関とみなされます。彼らは効果的なAMLプログラムを維持する必要があります。彼らは適切な記録を保持し、顧客情報（KYC）を含む必要があります。また、疑わしい活動を報告する必要があります。
• 破産時の優先順位：安定コイン保有者は、いかなるCh.11破産手続きにおいても債権者よりも優先されます。

次のステップ

法律は、連邦準備制度、財務省、OCCなどの連邦機関にライセンス、監督、施行のための運営フレームワークの策定を指導しています。州監督発行者向けの認証プロセスも進行中です。

今の関心は他のデジタル資産法案に移っています。デジタルトークンのための明確化法案は下院で進行中です。これは暗号トークンに対するSECとCFTCの管轄権を定義するものです。一方、米国の中央銀行デジタル通貨を阻止することを目的とした反CBDC監視国家法が今年中に上院に提出される予定です。

GENIUS法は万能薬ではありません。しかし、それは米国におけるより一貫したデジタル資産体制に向けた基礎的な一歩です。特に安定コインに関しては、規制の霧がついに晴れ始めました。

さらに、この法律に従って、FinCENはブロックチェーン固有の新しい方法を研究するために3年間を持っています。彼らは不正行為の検出と報告に関する基準を含む報告書を発表しなければなりません。

この進化する状況で情報を絶えず更新し、コンプライアンスを保つことはこれまで以上に重要です。あなたが投資家であれ、起業家であれ、暗号通貨に関与するビジネスであれ、私たちのチームがここにいます。これらのエキサイティングな展開をナビゲートするために必要な法的助言を提供します。私たちがお手伝いできるとお考えの場合、こちらで相談をスケジュールしてください。

この記事はKelman.lawで最初に公開されました。