トーマス・ジョセフ・ウェブスター教授（ペース大学経済学名誉教授）が、「連邦準備制度の政治的独立の神話」という包括的な報告書で、長年にわたって信じられてきた連邦準備制度の政治的独立性に疑問を投げかけています。ウェブスターの研究は、財政政策と金融政策との関係を厳しく検討し、連邦準備制度は独立した機関としてよりも政治的なツールとして運用されていると論じています。
学術論文が連邦準備制度の独立性を疑問視し、政治的なつながりを暴露する
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米国連邦準備制度における政治的影響を詳細に検証する包括的研究
ウェブスターの論文は、連邦準備制度が、経済安定性だけに焦点を当てる独立した機関としてではなく、議会の財政手段として機能していると主張しています。ウェブスターによれば、連邦準備制度が特に財政赤字が大きい時期に米国財務省証券を購入することに関与していることは、議会の支出を容認している役割を明らかにしているとしています。彼は、この関係が中央銀行の物価安定維持とインフレから経済を守るという使命を損なっていると提案しています。
研究では、ウェブスターが2010年から2021年の終わりにかけての世界金融危機（GFC）について語っています。「この期間中、連邦準備制度は、拡大する予算赤字が一般物価水準に与える影響よりも、ホワイトハウスと議会の予算アジェンダを支援することにより関心を持っていた」と報告書は説明しています。
ウェブスターは追加します：
連邦公開市場委員会（FOMC）の内部関係者によると、議会と民間部門のビジネス利益が安いお金に依存していたため、連邦準備制度が量的緩和を終了することは政治的に困難であったとされています。
論文は、米国の中央銀行の金融政策が政治的議題によって大きく影響を受けているという主張を支持する実証的証拠を提供しています。ウェブスターは、2008年の世界金融危機中に開始され、その後の数年間続いた連邦準備制度の量的緩和（QE）プログラムを、政府の支出を可能にするための機関の共謀の主な例として強調しています。連邦準備制度のバランスシートの急速な拡大と消費者価格の上昇は、中央銀行が政治的便宜のためにその主要な目的から逸脱した証拠として提示されています。
ウェブスターは指摘します：
2008年第4四半期から2021年第1四半期までに、連邦準備制度のバランスシートは2.4兆ドルから8.8兆ドルへと増加しました。同じ期間中に、CPIは約211から280へと32パーセント増加しました。
ウェブスターは、連邦準備制度の独立性は大きな神話に過ぎないと結論付け、その機関が政治的に共謀された機関になったと主張しています。彼の分析によれば、連邦準備制度の行動、特に金融危機の後の行動は、経済安定を保証することよりも政府の財政政策を支持することについてであったことを示唆しています。その結果、連邦準備制度の政策は、特に低所得と中所得の家庭に不釣り合いな影響を与えており、中央銀行の経済全体を守る役割についてさらなる疑問を提起しています。
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