フォワード・インダストリーズ、ソラナ・トレジャリーの変動が業績に響き5億8500万ドルの赤字を計上

フォワードが15億9,000万ドル相当のSOLトレジャリーを拡大する中、カイル・サマニ氏がソラナ戦略を支持

ソラナに特化したトレジャリー企業へと事業転換したForward Industriesは、暗号資産価格の下落が保有デジタル資産の価値に重くのしかかったため、四半期で大幅な損失を計上しました。

ナスダック上場企業である同社は、2025年12月31日に終了した第1四半期の純損失が5億8,560万ドルに拡大したと発表した。前年同期の損失は約70万ドルだった。この悪化は主に、保有するソラナの市場価値に関連する会計上の損失によるものである。

米国会計基準（US GAAP）に基づき、デジタル資産5億6,020万ドルの評価損と3,300万ドルの減損損失を計上しました。これは当四半期におけるSOLの推定公正価値下落を反映したものです。こうした損失にもかかわらず、同社はソラナ（SOL）の財務戦略構築を積極的に推進し続けています。 12月31日時点の保有量は約696万SOLで、このほとんどは2025年9月に平均取得単価232.08ドルで取得したものでした。総投資額は約15億9,000万ドルに上ります。 カイル・サマニ会長は、当四半期が新財務戦略に注力した事業モデル下で運営された同社初のフル四半期であると述べました。

「当社は戦略の立ち上げから積極的な実行段階へ移行し、市場の変動の中でも事業を運営できる能力を示しつつ、長期的に1株当たりのSOL価値を増大させるための基盤を築きました。ソラナが真の金融インフラとして採用され続ける中、フォワードはネットワークの加速する成長と歩調を合わせ、価値を創出するアクティブな事業へと進化するための好位置にあると確信しています」と述べました。

同社は保有するSOLのほぼ全量を自社のバリデーターインフラを通じてステーキングしており、手数料控除前の年率換算利回りは6.5～7.2％です。同社によると、戦略開始以来、ステーキング報酬として11万2,000SOL以上を獲得したとのことです。

その結果、収益は急増しました。四半期収益は、主にソラナ・トレジャリー事業に紐づくステーキング収入に牽引され、前年同期の460万ドルから2,140万ドルへと4倍以上に増加しました。

同時に、営業コストも大幅に増加しました。インフラとオンチェーン事業の拡大に伴い、販売費および一般管理費は前年同期の200万ドルから720万ドルに増加しました。Forwardはまた、分散型金融（DeFi）分野への進出をさらに進めています。 当四半期には、ステーキング収益を得つつ流動性を維持する独自流動性ステーキング・トークン「fwdSOL」をローンチした。また、Galaxyと共同開発し、Jump Cryptoのインフラ支援を受けた自動マーケットメイカーのテストも開始した。最高投資責任者（CIO）のライアン・ナビ氏は、これらの取り組みの目的は、単にトークンを保有するのではなく、長期的に1株当たりのSOL価値を向上できるスケーラブルな運用プラットフォームを構築することだと述べた。

四半期末時点の現金残高は約2億5,400万ドルで、機関投資家からの借入金はなかった。Forwardの業績は、企業の暗号資産運用戦略に伴う機会とボラティリティの両面を浮き彫りにしている。同社は決済や金融インフラにおけるソラナの長期的な普及に大きく賭けている一方で、そのバランスシートは依然としてトークンの市場価格の変動と密接に結びついている。