ビットコイン6万7000ドル割れ 中本負債が時価総額上回る

ナカモトの負債額は同社の時価総額を大幅に上回っています。

デジタル・トレジャリー企業各社は、最近の市場低迷の重圧を感じ始めており、6万7000ドルを下回るビットコイン価格水準が各社の株価に影響を与えています。

『Bitcoin Magazine』や『Bitcoin Conference』を運営するBTC Inc.の共同創業者であるデビッド・ベイリー氏が設立した上場ビットコイン・トレジャリー企業ナカモトは、現在、同社の時価総額を上回る債務を抱えています。

2025年に設立された同社は、米国を拠点とする暗号資産取引所「Kraken」に対し、1億6500万USDTの債務を負っています。この債務は同社のビットコイン保有高を担保としており、第3四半期に184ビットコインを売却したことを明らかにした後、保有高は4,283 BBTCとなっています。

現在の市場価格（1株5ドル）で計算すると、同社の時価総額は約9,200万ドルとなり、クラーケンに対する未払い債務額より7,300万ドル少ない。 同社は2025年12月6日、年利8％・2026年12月4日満期で2億1,000万USDTを受領する内容でこの債務を引き受けた。

一部はすでに返済されており、同社は融資契約を修正して満期を2027年に変更しました。 最近の提出書類において、ナカモト社は、この新たな契約に基づき、融資のうち1億500万USDTが2027年6月30日に、6,000万USDTが2027年12月4日に満期を迎えることになり、今年中に満期を迎える元本は残っていないと報告しました。

「今回の修正により、当社の資金繰りの余裕が拡大し、担保状況の耐性も高まりました。これにより、ビットコイン価格の変動に対応する柔軟性が増し、当社がコントロールできること、すなわち事業運営の構築とビットコイン保有資産の管理に全力を注ぐことで、この市場サイクルを通じて成長を継続できるようになります」と、ナカモトの最高投資責任者（CIO）であるタイラー・エヴァンス氏は述べました。

とはいえ、再交渉を行ったとしてもBTCが下落傾向を続ける場合、ナカモトは融資の一部を返済するか、担保を確保するために保有するビットコインのさらなる部分を差し入れることを余儀なくされるでしょう。 同社は保有する4283BTCのうち3030BTCをすでに担保として差し入れており、市場環境が悪化した際に追加で差し入れ可能なビットコインはわずか1253BTCのみとなります。

こうした状況を踏まえ、ナカモトはBTCに依存しないインフラ構築を進めており、従来の暗号資産関連テーマから脱却するため、同社初となるAI（人工知能）関連イベント「Intelligence 2027」の開催を発表しました。

「市場は周期的に変動しますが、当社は債務の満期を延長し、ビットコイン保有額以外の収益を生み出す事業を構築することで、あらゆる市場環境下で成果を上げられるようナカモトを築き上げています」とベイリー氏はナカモトの2026年第3四半期決算および事業実績発表会で述べました。

「これらの取り組みと資本配分における選択的なアプローチが、持続可能な収益と長期的な株主価値の創出につながるものと確信している」と彼は締めくくった。