Ethereumステーキングが拡大し、DATがETH供給の5.5%を保持

2025年のイーサリアムのパラドックス: ネットワーク成長対フラットなETH価格

イーサリアムの2025年は鋭い対比によって定義されました。Everstake による Ethereum Staking Insights & Protocol Analysis レポートによると、ネットワークは主要なプロトコルアップグレードを実施し、記録的な機関参加を引き付けたにもかかわらず、ETH価格はほぼ停滞していました。この断絶は、イーサリアムの役割が市場評価よりも速く進化していることを示しています。

2つの主要なアップグレードが年を形成しました。PectraはEIP-7251を導入し、最大有効バリデータバランスを32 ETHから2,048 ETHに引き上げ、FusakaはPeerDAS (EIP-7594)を活性化し、データ可用性の重要なアップグレードで、Layer 2のブロブスループットを安全に最大8倍に増やしました。これらの変化はスケーラビリティとバリデータ効率を向上させ、イーサリアムの世界的な決済層としての地位を強化しました。

統合バリデータはわずか6ヶ月で約2%から総ステークETHの11%以上に成長し、特に大手や機関オペレーターの間での運用効率への移行を反映しています。年末までに、総ステーク価値は約3,610万ETH、総供給量の29.3%に達し、純成長は180万ETHを超えました。

機関需要も急増しました。デジタル資産トレジャリーズ（DAT）は12月までに推定650万–700万ETHを積み上げ、総供給の約5.5%を占めました。これらのエンティティの多くが企業保有をステーキングして利回りを生成し、効果的にETHを流動市場から取り除き、供給制約の増大に貢献しています。

Everstakeの共同創設者兼COOであるBohdan Opryshkoはコメントしました:

2025年、インフラが改善され手数料が低下するにつれ、ETHはますます作業資本として機能し、ネットワークを確保し利回りを生成しました。2026年には、機関がパッシブな露出を超え、ステーキングがオプションの追加機能ではなく基本要求事項になることでETHを利回りを持つ資産として扱うことを期待しています。

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利用面では、イーサリアムのLayer 2エコシステムは1秒あたり300トランザクションを超え、Layer 1の活動も前年比で約30%増加し、1日あたり150万–160万のトランザクションに達しました。日次アクティブアドレスは主にETF関連のウォレットとスマートアカウントによるもので、小売転送ではなく45万–50万程度まで増加しました。

2026年を見据えると、レポートはイーサリアムステーキングがより形式化され、従来の金融基準に合わせられていることを示唆しています。これによりさらなる機関資本を引き付けるかもしれませんが、イーサリアムがその変革を続ける中で、分散化、クライアントの多様性、システムリスク耐性に関する新たな疑問を提起します。

FAQ🔗

• 2025年のイーサリアムのパフォーマンスを定義したものは何ですか？
  イーサリアムは主要なネットワークアップグレードと機関ステーキングの増加を経験しましたが、ETH価格は停滞していました。
• どのアップグレードが最も重要でしたか？
  PectraとFusakaがネットワーク全体のバリデータ効率とLayer 2のスケーラビリティを向上させました。
• 機関採用はどれほど強力でしたか？
  機関は最大700万ETHをステーキングし、供給を引き締め、市場ダイナミクスを再形成しました。
• これが2026年に何を意味するのですか？
  イーサリアムのステーキングはより機関的かつ構造的になり、より深い市場シフトを準備しています。