デフィラマ社の新たな暗号資産格付け、128のトークンを精査対象に

「ユニバーサル・トークン・レーティング」が暗号資産にウォール街式の格付けをもたらす

Bitcoin.com Newsに共有された発表によると、これまでに100以上のトークンが「AAA」から「CCC」までの格付けを受けています。 このシステムは「ユニバーサル・トークン・レーティング（UTR）」と呼ばれており、両社は格付けが固定されたものではないと説明しています。UTRは定期的に更新され、DefillamaとForgdは「開示内容が変更されていなくても、市場構造が不安定になれば、プロジェクトの格付けはほぼリアルタイムで低下する可能性があります」と述べています。

UTRのダッシュボードを確認すると、DeFi暗号資産のユニスワップ（UNI）が唯一のAAA格付けを獲得し、トップに立っています。メテオラ（MET）、カーブDAO（CRV）、レイディウム（RAY）、オレックスチェンジ（O）、 Jito（JTO）、Ether.fi（ETHFI）、Dogecoin（DOGE）、Zama（ZAMA）、Pyth Network（PYTH）がAA格付けを獲得しています。ダッシュボードにはその他のパフォーマンス指標や時価総額も表示されています。 2026年8月26日（水）時点で、DefillamaのUTRでは128のユニークな資産が取り上げられています。

「Defillamaの使命は、常に誠実で偏りのないデータを公開することでした」と、Defillamaのリサーチ責任者であるライアン・セラジ氏は説明しました。「リアルタイムの市場データから算出される格付けは、その使命の自然な延長線上にあり、ユーザーに成果を上げるプロジェクトを迅速かつ標準化された方法で特定する手段を提供します。」

ムーディーズから暗号資産へ：100年の歴史を持つ格付けモデルが新たな形に

UTRは、ムーディーズ・レーティングス、スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）、フィッチ・レーティングスといった信用格付け機関が数十年にわたりデフォルトリスクを評価するために活用してきた手法と類似点があります。 ムーディーズは1909年に債券の格付けを開始し、フィッチは数年後の1924年にこのプロセスを開始、S&Pもほぼ同時期にフィッチの足跡を追いました。トリプルAの格付けは最高品質の信用とみなされる一方、トリプルC以下はしばしば「ジャンク」と呼ばれます。

ムーディーズとS&Pは、独自の評価フレームワークを導入するという観点からデジタル資産業界にも参入しています。ムーディーズは専用の「ステーブルコイン格付け手法」を有しており、S&Pは1～5段階の「ステーブルコイン安定性評価」を用いて、特定のステーブルコイン資産に関連する信用力とリスクを測定しています。 ForgdとDefillamaが新たに発表したUTRは、「トークンプロジェクトの実世界における市場実績が、その公開情報と整合しているかどうかを継続的に検証する、デジタル資産分野初の格付け基準」となることを目指しています。

Forgdは「トークン格付けは単に付与されるものではなく、獲得すべきもの」と主張しています。

「暗号資産業界には透明性に関するチェックリストは存在したが、継続的に更新される格付けシステムはこれまでなかった」と、Forgdの創業者兼CEOであるシェーン・モリドール氏は発表の場で述べました。「当社の格付けは、市場が現在適切に機能しているかどうかを示すものです。ユニバーサル・トークン・レーティング（UTR）は、スコアを維持し続けるためには継続的な実績が必要となるよう設計されています。」

DefillamaとForgd、格付けが機関投資家の信頼を築けると確信

両社は、本サービスの開始時期について、暗号資産やブロックチェーン、その応用に対する機関投資家の関心が最高潮に達しているタイミングだと説明しています。 DefillamaとForgdは、債券格付けに似た業界標準が信頼性と説明責任の向上に役立つと説明しています。両チームはさらに、トークン生成イベント（TGE）を通じて新たに発行されたコインには、開始当初から「暫定格付け」が付与されると指摘しました。