デジタル資産市場の明確化法案、通称CLARITY法案は、昨秋に下院を通過した後、米国上院で停滞しており、業界の分裂が今やその進路を複雑化させています。議員たちが非公開で修正案を議論する中、デビッド・サックスやエリック・トランプといった著名な声が、遅れを伝統的な銀行の利益と暗号通貨セクターの対立として公に位置づけています。
デビッド・サックスとエリック・トランプがダボスで意見を述べると同時に、上院の遅延がCLARITY法案を停滞させる
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サックス：『良い妥協は皆が少しは不満に思うことだ』
法案は2025年9月に下院を通過し、米国上院銀行委員会に付託され、1月15日にマークアップ投票が予定されていました。しかし、Coinbaseが安定コインの利回り制限、規制権限の拡大、大銀行を優遇するとした条項に懸念を示して支持の撤回を脅かした後、投票は突如延期されました。
デビッド・サックス、トランプ政権の暗号とAIの長官は、現在の立法の戦いを競合する金融モデル間の不可避な交渉と説明しました。「良い妥協は皆が少しは不満に思うことだ」とサックスは述べ、市場構造法案が最終的に銀行と暗号を単一のデジタル資産産業に収束させると主張しました。
サックスは言いました：
「市場構造が通った後、銀行は完全に暗号産業に参入することになるので、別々の銀行業と暗号業が存在しなくなります。それは一つのデジタル資産産業になります。」
サックスはさらに、安定コインの利回りの議論が規制の公平性に対するより広範な疑問を反映していると指摘しました。彼は銀行が最終的には発行に直接参加することで安定コインの報酬に温かくなるかもしれないが、調和した監督が未解決のままであることを強調しました。「同じ商品を提供する者は同じ方法で規制されるべきであり、その調和に達したい」とサックスは述べています。
CLARITY法案はデジタル資産に関する規制の管轄権を明確にし、商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）の間で監督責任を分割することを目的としています。この法案は以前のGENIUS法を基に構築され、安定コインのための連邦基準を確立し、発行者が直接的に保有者に利息を支払うことを禁止しました。
現在の行き詰まりの中心には、GENIUS法における抜け穴と呼ばれるものが存在します。発行者は利回りを支払うことを禁止されていますが、取引所のような第三者プラットフォームは依然として報酬を提供することができます。銀行業界団体はこれによって連邦保険付き銀行から預金が流出し、貸出能力が弱まり、より小さな機関に悪影響を及ぼす可能性があると主張しています。
暗号企業は強硬に反論し、提案された制限を反競争的として枠づけています。1月中旬のCoinbaseの支持撤回は、上院銀行委員会の指導者たちが新しい日付を発表せずにマークアップを延期するきっかけとなった転機として広く見られました。
エリック・トランプ：『大銀行は我々の金融システムにおける絶対的な独占を持っている』
エリック・トランプもその批判を繰り返し、責任を大手金融機関に置いています。「大銀行は我々の金融システムで何年も絶対的な独占を持ってきた」とトランプは述べ、レガシーシステムが非効率性から利益を得ていると主張しました。「大銀行は明らかにいくつかの暗号法を阻止するためにあらゆることをしている」と彼は強調しました。
トランプは、従来の電信送金における遅い決済時間と制限をデジタル資産が排除しようとする摩擦の例として指摘しました。彼は、暗号ベースのシステムが資本を瞬時かつ効率的に動かすことを可能にし、預金フローと金利取得に結び付けられた既存の利益モデルに脅威を与えていると主張しました。
銀行委員会が行き詰まる中、注意は商品規制を監督する上院農業委員会に移っており、早ければ今日中に法案の改訂案を発表することが期待されています。その草案は、政界の人々が安定コインの利回りの問題にどう対処するかに依存して、来週の委員会投票への道を開く可能性があります。
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農業委員会がそのバージョンを進めても、より広範な立法にはまだ障害があります。最終的な法案は委員会草案間の違いを調整する必要があり、その後、全上院に戻る必要があります。
タイミングも要因です。2026年の中間選挙が近づく中で、議員たちは活発な銀行と暗号の業界からのロビー活動の中で広範な金融法案を推進することを躊躇するかもしれません。業界の参加者何人かは、公に制限が厳しすぎると見なす法案よりも法案がない方が良いと示唆しています。
今のところ、CLARITY法案はデジタル金融の未来に対する競合するビジョンの間で立法上の空白状態にあります。サックスとトランプがそれを位置づけたように、この議論は暗号が金融システムに統合されるかどうかではなく、その統合を管理するルールを誰が形作るかについてのものです。
FAQ 🧭
- CLARITY法案とは？
CLARITY法案は、デジタル資産と暗号市場に対する規制監督を定義することを目的とした提案された米国法です。 - なぜ上院のマークアップが延期されたのですか？
Coinbaseが安定コイン利回り禁止と規制の懸念を理由に支持を撤回した後、上院銀行委員会は投票を延期しました。 - 論争において安定コインはどのような役割を果たしていますか？
銀行は安定コインの報酬が従来の機関から預金を引き抜く可能性があると主張し、暗号企業は制限を反競争的と見ています。 - 法案はいつ再び動く可能性がありますか？
上院農業委員会が早ければ来週に改訂草案の投票を行うかもしれませんが、より広範な通過は依然として不確実です。
