Coinshares: ビットコインハッシュパワーが7月までに1ゼッタハッシュに達する見込み

第4四半期末のビットコインハッシュレート、予測を上回る水準に

デジタル資産投資会社コインシェアーズの新しいレポートによると、ビットコインのネットワークハッシュパワーは今年7月までに1ゼッタハッシュ毎秒（ZH/s）の前例のないマイルストーンに到達する見込みです。この予測は、以前の予測を大幅に早めており、ビットコインマイニングネットワークの強力な成長とレジリエンスを強調しています。

レポートでは、ビットコインのハッシュパワーが2024年末に778エクサハッシュ毎秒（EH/s）で終了し、コインシェアーズの以前の予測である765 EH/sをわずかに上回ったことが明らかにされています。このパフォーマンスの主な要因は、1年を通じて強いビットコイン価格の動きであり、これがマイナーにハードウェアをより迅速に展開する動機を与えたとしています。

将来を見据え、コインシェアーズチームは、ハッシュパワーの急増が続き、2025年末までに1.28 Zh/s、そして2027年初頭には2.0 ZH/sに達する可能性があると予測しています。この指数関数的な成長は、ビットコインマイニングセクター内の投資と競争の増加を強調しています。

1ゼッタハッシュ毎秒（ZH/s）に達することは、より安全で堅牢なネットワークを示しているため重要です。このマイルストーンの達成は、ビットコインネットワークが51%攻撃を受ける可能性が既に限られているという見解をさらに打ち砕きます。さらに、ハッシュレートの増加は、ビットコインマイナーがマイニングハードウェアに大規模な投資を行っていることを示唆しており、これはビットコインの将来とその収益性への信頼の表れとなっています。

ハッシュレートの成長に対する強気の見通しにもかかわらず、コインシェアーズのレポートは、マイナーの収益性の主要指標であるハッシュ価格についての見解も提供しています。今年、ハッシュ価格は緩やかですが回復を見せていますが、コインシェアーズの独自の予測モデルは、構造的な緩やかな低下を指摘しています。レポートは、ハッシュ価格が2028年のビットコイン半減期のサイクルを通じて1日あたり1 PH（ペタハッシュ）あたり$35から$50の範囲にとどまる可能性が高いと示唆しています。

特に、平均ハッシュ価格は2026年第1四半期までに$40を下回ると予想されています。この予想される低下は、マイニングハードウェアの効率性向上と、より多くの参加者が先進的で強力なマシンを展開することで増加する競争圧力を反映しています。

ビットコインマイニング対ゴールドマイニング

一方、コインシェアーズのレポートは、今年の年初から30%以上上昇したゴールドのラリーによって最近再燃した、ゴールドとビットコインのデバートへの議論に踏み込んでいます。しかし、他のレポートが2つの資産の価値の保管としての資格に焦点を当てているのに対し、コインシェアーズのレポートは、これらの資産の供給がマイニングを通じて導入されるという根本的な類似性に注目しています。

ゴールドとビットコインのマイニングの両方が周期的な経済、重大な資本投資、およびエネルギー市場への依存に特徴付けられていますが、これらの資産が「掘り出される」方法－物理的かつデジタルなものか－は、彼らの産業を形作る深い相違を生み出しているとレポートは述べています。

したがって、金鉱マイニングが埋蔵量を特定し、許可を取得し、重機を使って鉱石を抽出することを伴うのに対し、ビットコインマイニングはデジタル方式で行われ、専用のASIC、電力、インターネットを使用して複雑な数学の問題を解くための継続的な計算レースです。勝者はトランザクションを決済し、新しいコインと手数料を獲得します（プルーフ・オブ・ワーク）。

マイニングの本質的な費用は、ビットコインが不変のコードと競争によって希少性を確保し、金が物理的かつ地質的な制約によって希少性を保証することに起因しています。

「ビットコインマイニングは、それに比べて非常にダイナミックで予測不可能です。企業の収益は、ビットコインの比較的変動のある市場価格だけでなく、世界のハッシュレート（つまり、グローバル競争）に依存します。他者がより積極的に事業を拡大すれば、たとえ自社のマイニング事業が変わらないとしても、自社の相対的な成果が低下する可能性があります。これはオペレーターが考慮すべき継続的な変動です」とコインシェアーズのレポートは述べています。