Coinbase、GlassnodeがQ3の暗号通貨の上昇を規制およびマクロの追い風で予測

フェッドの金利引き下げと規制が暗号の上昇を推進：Coinbase & Glassnode第3四半期の見通し

Coinbase Institutionalのリサーチ責任者であるDavid Duong, CFAとGlassnodeのチームは、主要な順風が整っていると主張しています。最近のレポートでは、リセッションリスクの低下、連邦準備制度の金利引き下げの可能性、および「市場に優しい」暗号規制への米国の大きな政策転換が主な触媒として挙げられています。

レポートによると、2025年上半期には「前例のない」プロクリプト規制の進展があり、画期的なステーブルコイン関連の法律や包括的なデジタル資産の枠組みが間近とされています。企業のビットコイン購入が新たな大きな需要源として強調されています。

レバレッジの効いた買いから中期的なシステミックリスクを認識しながらも、CoinbaseとGlassnodeはこれが直ちに懸念されることはないとしています。ビットコインの支配率は6月30日までに64％に達し、4年ぶりの高水準に近づき、一方で米国の現物BTCとETHのETFは第2四半期において146億ドルの大規模なネット流入を記録し、第1四半期の6億2700万ドルを大きく上回りました。ステーブルコインの供給も記録的な2300億ドル以上に達しました。

オンチェーン指標は投資家のセンチメントの改善を示しています。ビットコインのエンティティ調整済NUPLは第2四半期に「不安」から「信念」へと移行しました。利益を出しているBTC供給の割合は75%未満からほぼ100%へと反発しました。イーサリアムのファンダメンタルズも強化され、ETHとレイヤー2（L2）のトランザクションは7%増加し、手数料は39％減少しました。

パートナーの貢献が重要なテーマを強調しています。Bitwiseは、米国の現物ビットコインETFが2024年1月以来、新たにマイニングされた全てのBTCの225%を購入して供給圧力を生んでいると強調しています。Grayscaleは新興の分散型人工知能（AI）暗号セクター（時価総額約150億ドル）にスポットライトを当て、Parafiは予測市場プラットフォームPolymarketの2024年米国選挙後の耐久性のあるボリュームを指摘しました。

引き戻す可能性がある一方で、CoinbaseとGlassnodeは条件が2024年の最低水準に戻ることはないと考えています。彼らの見解を変更する可能性のある要因には、積極的なフェドの緩和（強気）や、世界的な貿易緊張または地政学的紛争の激化（弱気）が含まれます。