CMEがリードし、オプションがコールヘビーに傾斜する中、ビットコインデリバティブが熱を帯びる

ビットコインのオープンインタレストがサイクルハイに迫る

まず先物: coinglass.comの統計によれば、ビットコイン（BTC）の総オープンインタレスト（OI）は80億ドル中盤に迫り、サイクルハイに近づいています。21の会場の中で、CMEはオープンインタレストで16.73億ドル、144.81K BTC、20.08％のシェアで頂点に立っています。

Binanceはそれに続き14.70億ドル（127.07K BTC; 17.63%）、Bybitは10.15億ドル（87.82K BTC; 12.18%）を持っています。Gateは8.69億ドル（10.42%）、OKXは4.53億ドル（5.43%）、HTXは4.56億ドル（5.47%）です。この大手5社が盤をしっかりと導いていますが、市場はWhiteBITやMEXC、Coinbaseなどの中堅会場にも広がっています。

日中ダイナミクスは混在しています。Kucoinの24時間変化は+0.91%、Bitunixは+2.52%を示していますが、その他は極めて平坦に、Bingxは−30.42%の急落を見せています。BitMEXは3.9367億ドル、Krakenは3.8318億ドル、DYDXは5500万ドルを運んでいます。どのようにスライスしても、先物複合体は依然として濃密で、名目集計はスポットと共に高まりました。

最大苦痛が価格を真ん中に保つ

オプションの数値もまた、生き生きとした物語を語り、Deribitに支配されています。ビットコインオプションの総オープンインタレストは50億ドルの低位にあり、ロングに偏っています：コールは59.97%のOI（253,574.9 BTC）に対してプットは40.03%（169,270.6 BTC）です。しかし、過去24時間はわずかにディフェンシブとなり、プットはボリュームの52.76%（4,070.3 BTC）、コールは47.24%（3,644.41 BTC）でした。トレーダーは力強いガンマにロングのポジションを取っていますが、ダウンサイドの保険を支払っています。

ボードの最も強いラインは、既知の戦場付近にクラスタリングしています。トップのOI契約には、9月26日の95,000ドルのプット（10,113.6 BTC）、12月26日の140,000ドルのコール（10,022.5 BTC）、および9月26日の140,000ドルのコール（9,985.6 BTC）が含まれ、9月のプットの興味は108,000ドルと110,000ドルにあり、コールの需要は115,000ドルから116,000ドル付近にあります。そのミックスは現在、野心を持った範囲を示しています。

最大苦痛のレベルもこの予測に一致しています。近い日の満期は115,000ドル付近で、9月26日の四半期満期は110,000ドルに近く、年末のクラスターは100,000ドル付近に向かっています。簡単に言えば、最大の不快感の道が価格を110K–115Kのポケットに引き寄せ続け、新たな触媒が現れるまではそこに留まります。

もう一つのスコアボードの注目点: 価格とポジションのダンスは依然として共鳴しています。夏の終わりからスポットが高まるにつれ、ビットコインの先物とオプションのOIも並行して上昇し、モメンタムが反転した際にはしばしば同調活動を強めます。基本的には、より多くのレバレッジのポジションが同じ方向に積み上げられているため、センチメントが反転すると、清算とヘッジのフローが同時に発生し、価格の動きを大きく誇張する可能性があります。

結論: デリバティブアリーナは完全に装備され、CMEとBinanceは競り合い、オプションのトレーダーは強気に偏っていますが、同時に良くヘッジされています。スポットが6桁の中で誘惑を続けるなら、9月26日のクレッシェンドに向けて花火を期待してください。最大苦痛はそれを中間に戻すよう求めています。